报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氟化工制冷剂进入需求旺季，主要品种价格和毛利上涨，含氟新材料等受关注，建议关注巨化股份、三美股份等 [5] - 我国低空经济迈向商业化，相关新材料、轻量化材料需求或增加，如碳纤维、超高分子量聚乙烯等，建议关注碳纤维行业、同益中等 [5] 细分领域跟踪 重点化工新材料产品价格情况 - 本周制冷剂板块强势，R32 均价 48000 元/吨，较上周涨 5.49%，R125 均价 45000 元/吨，较上周涨 1.12%；溴素山东价格 33385 元/吨，涨 15.12%；维生素 A、维 E、PA66 价格下滑 [9] 电子化学品：关注下游技术突破及材料进口替代 - 电子化学品为电子工业配套精细化工材料，研究集中在湿电子化学品等领域 [11] - 具有品种多、专用性强、专业跨度大，子行业细分程度高、技术门槛高，技术密集、产品更新换代快，功能性强、附加值高、质量要求严等特点 [12][13][15] - 全球半导体材料市场规模波动向上，2017 - 2023 年从 465 亿美元提至 667 亿美元，CAGR 为 6%；中国市场规模提升更快，同期从 525 亿元提至 951 亿元，CAGR 达 10% [16] - 我国半导体领域国产化待提升，雅克科技等公司值得关注 [18] 新质生产力：碳纤维、超高分子量聚乙烯、PEEK - 碳纤维用于风电等领域，低空经济发展或带来新需求，中复神鹰等企业值得关注 [25][27] - 超高分子量聚乙烯纤维性能优异，行业处于成长期，技术壁垒高 [29] - 2023 年人形机器人产业爆发，PEEK 契合其性能需求，2012 - 2021 年中国 PEEK 产品需求量年均复合增长率达 42.84% [29][30] 锂电/储能上游材料：耐心等待下游市场释放 - 导电炭黑与碳纳米管是主流导电剂，价格近年下滑 [33] - 钠电池材料可用于储能等领域，普鲁士蓝类化合物材料价格下调，硬碳负极材料价格下滑后稳定 [36] 光伏/风电上游材料：EVA 价格小幅反弹 - EVA 用于单玻组件，价格 2024 年下半年企稳反弹，本周波动有限，库存约 1.6 万吨 [42] - POE 用于双玻组件，国内企业推进国产化，价格 3 月中下旬以来下滑 [42][43] 生物基材料及能源：生物柴油价格较年初有所反弹 - 生物柴油是绿色能源，我国用废油脂生产，相关公司有中国石化等 [45] - SAF 可减少航空碳排放，欧洲强制令实施，2025 年欧洲消费量预计增 216%达 190 万吨 [75][76] 可再生及改性塑料：应用场景日益广泛 - 可再生塑料前景广阔，相关公司有惠城环保等 [53] - 特种工程塑料综合性能高，下游应用广，我国塑料制品产量近 8000 万吨，对其需求增加 [53] - 原生塑料和再生塑料价格近期下滑，与油价走势相关 [57] 涂料油墨颜料：乘用车与消费电子需求稳步增长 - 涂料分建筑等类型，新型功能涂层材料需求增长 [60] - 2023 年中国和全球汽车销量正增长，2024 年全球智能手机出货量反弹 [60] 行情表现 化工行业情况 - 本周沪深 300 指数跌 1.37%，基础化工指数跌 1.36%，排名第 21；石油石化跌 0.32%，排名第 13 [63] - 本月基础化工行业跌 0.19%，排名 22；石油石化行业涨 0.11%，排名 19，化工行业弱于市场 [64] - 本周 3 级子行业涨幅居前的有日用化学品等，跌幅居前的有轮胎等 [68] 行业内个股涨跌幅 - 本周涨跌幅前 10 的个股有凯美特气等，后 10 的有华尔泰等 [71][73] 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 重点公司公告 - 万华化学烟台产业园 120 万吨/年乙烯装置产出合格乙烯产品，二期项目开车成功 [73] - 湖北宜化 2024 年总营收 169.64 亿元，利润总额 10.01 亿元，归母净利润 6.53 亿元 [73] - 黑猫股份控股股东增持 14706900 股，占总股本 2.00% [73] - 圣泉集团 2025 年期内总营收 100.20 亿元，利润总额 9.89 亿元，归母净利润 8.68 亿元 [73] - 兴发集团 2025 年期内总营收 283.96 亿元，利润总额 20.83 亿元，归母净利润 16.01 亿元 [73] - 光威复材 2024 年总营收 24.50 亿元，利润总额 8.14 亿元，归母净利润 7.41 亿元 [73] - 新亚强 2024 年总营收 7.21 亿元，利润总额 1.31 亿元，归母净利润 1.14 亿元 [73] 行业要闻 - 特朗普“对等关税”落地，美国对多国商品加征关税，国务院对原产美国商品加征 34%关税 [74][75] - 亿航通航和合翼航空获民用无人驾驶航空器运营合格证 [75] - 欧洲可持续航空燃料强制令实施，2025 年欧洲 SAF 消费量预计大增 [75][76] 重点标的 - 报告重点推荐卫星化学、宝丰能源等公司，并给出盈利预测表 [77]