宝城期货研究所 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，本 人承诺以勤勉的职业态度，独 立、客观地出具本报告。本报 告清晰准确地反映了本人的研 究观点。本人不曾因，不因， 也将不会因本报告中的具体推 荐意见或观点而直接或间接接 收到任何形式的报酬。 焦煤焦炭 | 周报 2025 年 4 月 7 日 焦煤焦炭周报 专业研究·创造价值 关税扰动再现，煤焦弱势运行 核心观点 焦炭：关税扰动再现，焦炭低位运行 焦化厂开启首轮提涨，暂待钢厂落实。目前，焦炭成本端和需求端 中长期担忧仍存。一方面，作为原材料的焦煤供需格局宽松，在供应端 无外力干扰的情况下，焦煤基本面颓势暂未扭转，对焦炭成本支撑不 足。另一方面，美国"对等关税"政策落地，对中国商品加征 34%进口 关税，出口端利空风险再现，但本次关税加征后，美国对华关税水平基 本达到此前预期目标，未来关税风险或趋于缓和。综上，焦炭短期基本 面好转和中长期偏空预期相互交织，与此同时 ...