报告核心观点 - 公募配置北交所比例和系数双增，参与以被动产品为主，机构产品布局深入，主题基金超额收益显著，持股转向低估值设备/消费类，关注低估值绩优、新增长点和政策受益方向，医药等行业配置比例下降，设备和消费类提升 [3] 各部分总结 总览：公募配置北交所比例和系数双增，参与形式以被动产品为主 - 全面行情下被动产品带动配置比例和系数提高，截至2024H2，公募持仓北交所股票126.70亿元，环比提高107%，配置比例达0.22%，环比提高0.09% [3][8] - 主动权益产品配置系数小幅下行，截至2024H2为0.50，环比H1下降0.02，验证参与以被动产品为主 [3][8] - 北交所公募投资队伍建设成效显著，截至24H2约40%公募管理机构参与过投资，24H2有8家新进入，主动权益公募持仓覆盖度大幅提高 [19] 主题产品：指数产品规模和数量双增，主题基金超额收益显著增厚 - 北交所主题类基金包括北证50指数基金和北交所主题基金，截至2024H2数量达32只，规模112.7亿元，24H2新成立6只北证50指数基金 [26] - 25年来已受理5只北证50指数产品，2只Q1成立，“中信建投北交所优选混合型发起式证券投资基金”2月14日接收申请材料未受理 [27] - 北证主题基金具备选股能力，2024H2至今平均净值增长率87.3%，相对北证50超额收益+7.8%，关注25年两个申赎窗口期 [31][32] 个股：公募持股集中转向低估值设备/消费类，关注低估绩优/新增长曲线/政策受益 - 主动权益型产品持股集中度提升，截至2024H2持仓256只，CR5、CR10持仓市值占比环比均+9.7%，前十大持仓60%个股调整 [37] - 持股转向低估值设备/消费类公司，24H2 CR10个股日均PE估值中枢18X，环比降32% [39] - 加仓核心逻辑为低估值绩优、新增长点、政策受益，24H2提升前五为纳科诺尔等，减仓前五为诺思兰德等 [39][40] 行业：医药/电子/化工等配置比例降幅突出，设备和消费类行业配置占比明显提升 - 主动权益型基金行业配置集中度回升，截至2024H2持仓前五大行业CR5达75.4%，环比提升 [50] - 减仓方向上，医药、电子、化工等配置比例降幅突出，24H2降幅前五为医药生物等 [50] - 加仓方向上，设备和消费类行业配置占比明显提升，24H2增幅前五为电力设备等，关注受益国内政策方向 [51]