报告行业投资评级 - 非银金融行业投资评级为“推荐（维持）” [2] 报告的核心观点 - 保险板块跑赢大盘，市场成交量有所回落 [2] - 推荐顺序为平安、太保、新华、国寿，建议关注中国财险H [3] 根据相关目录分别进行总结 重点公司逻辑分析 - 证券行业：广发证券业绩总体符合预期，轻资本业务有明显提升，预计2025 - 2027年EPS为1.45/1.55/1.68元，给予2025年业绩1.25倍PB估值预期，目标价20.51元，维持“推荐”评级；中信证券持续维持行业领先地位，业绩符合预期，预计2025 - 2027年EPS为1.82/1.96/2.14元，给予2025年业绩1.7倍PB估值预期，目标价31.9元，给予“推荐”评级 [10] - 保险行业：中国平安2024年投资端共振下保险业绩集体受益，归母净利润增速好于预期，每股股息增长5%，调整2025 - 2027年预测EPS为7.6/8.1/9.1元，预计2025年PEV为0.8倍，对应目标价65.5元，维持“强推”评级；中国太保2024年归母净利润增速同比+64.9%，表现略好于预期，上调2025 - 2027年EPS预测值为4.9/5.0/5.1元，给予2025年PEV目标值为0.7x，对应2025年目标价为45.5元，维持“推荐”评级 [10] 数据追踪 - 市场行情：本周券商指数下跌1.81%，跑输大盘0.44pct，近三年PB估值分位数为82.24%，近五年PB估值分位数为49.41%；保险指数下跌0.66%，跑赢大盘0.71pct，近三年PB估值分位数为66.45%，近五年PB估值分位数为47.45% [8] - 证券板块：湘财股份等部分个股有涨幅；本周市场日均成交额11367.50亿元（环比 - 27.90%）；两融余额1.90万亿元（环比 - 1.01%），两融余额/流通市值2.41%（环比 - 0.01pct），A股总质押市值2.73万亿元（环比 - 2.0%），股权质押占总股本比例3.93%（环比 - 0.02pct）；本周再融资承销金额69.67亿元（环比 - 52.4%），企业债及公司债主承销金额722.75亿元（环比 - 31.0%）；国金证券等多家公司有解禁情况 [8] - 保险板块：财险等部分个股有涨跌幅；当前PEV估值方面，友邦1.16x、国寿0.75x等，PB估值方面，财险H1.21x、人保A1.16x等；长端利率10年期国债收益率1.7180%，较上周末 - 946bps [8] - 其他数据：3月上交所新开A股账户306.55万户，深交所日均股票成交额3月环比下降19.09%；展示了本周主承销商承销金额情况、券商和保险两地股票溢价率、近期解禁公司一览等 [35][43][44]