报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 美国对华加征“对等关税”落地致港股回调，但南向资金护盘，且南向资金流入和政策托底有望为港股提供支撑，可关注对美营收敞口小、业绩依赖国内经济环境的高股息标的 [2] - 2月港股市场在南向资金支撑下交投活跃，ADT环比增幅超100%，同时关注IPO市场持续增长 [2] - 美国加征关税不改中国资本市场长期向好趋势，政策空间和低估值使港股仍具吸引力，推荐香港交易所、中国财险、远东宏信和中银航空租赁 [2] 根据相关目录分别进行总结 2月港股市场重要指标跟踪 - 2月港交所总市值环比增10.6%至39.1万亿港元 [4] - 2月港股ADT为2973亿港元，环比增107%，日均换手率0.76%，环比增35.3bps [2][17] - 2月北向ADT为2174亿人民币，环比增29%，南向ADT为1458亿港元，环比增136%，南向ADT占港股ADT达24.5%，环比增3pct [2][6][7] - 2月南向资金净流入1528亿港元 [10] - 2月恒生科技成分股ADT占港股ADT 39%，市值占港股总市值比重35% [9] - 2月期货ADV 918千张，环比增56%，期权ADV 1345千张，环比增56% [12] - 2月港股新增IPO 1家，募资额15.8亿港元，环比降74% [18] - 沪深通开启至今港交所PE中枢37.5x，当前PE位于30.6%分位数 [20] 非银重点港股公司估值 |证券代码|证券简称|收盘价(港元)|总市值(亿港元)|2023 EPS(港元)|2024 EPS(港元)|2025E EPS(港元)|2026E EPS(港元)|2023 PE(倍)|2024E PE(倍)|2025E PE(倍)|2026E PE(倍)|2023 BVPS(港元)|2024E BVPS(港元)|2025E BVPS(港元)|2026E BVPS(港元)|2023 PB(倍)|2024E PB(倍)|2025E PB(倍)|2026E PB(倍)| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |0388.HK|香港交易所|297.00|3765|9.37|10.32|11.48|12.1|31.70|28.78|25.87|24.55| - | - | - | - | - | - | - | - | |2588.HK|中银航空租赁|55.90|388| - | - | - | - | - | - | - | - |64.38|71.25|76.82|83.33|0.87|0.78|0.73|0.67| |3360.HK|远东宏信|5.95|257| - | - | - | - | - | - | - | - |12.54|12.24|13.04|13.27|0.47|0.49|0.46|0.45| |2328.HK|中国财险|13.10|2914| - | - | - | - | - | - | - | - |11.23|12.52|13.66|14.87|1.17|1.05|0.96|0.88| [21]