报告行业投资评级 - 行业投资评级为推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 关注风电三条投资主线，一是国内海风储备项目高企，深远海政策护航远期发展，看好25年海风项目集中开工，高价值量订单招标逐步启动；二是24年陆风招标高企，看好主机厂及零部件迎量利齐增阶段；三是海外海陆装机区域性高增，看好国内海缆、主机、零部件环节出海 [7] 根据相关目录分别进行总结 风机数据 - 周内陆风招标1.1GW，中广核、广州发展、中石化分别招标1、0.05、0.02GW，2025年至今共招标风机22.5GW，海/陆分别为2.6/20GW [7][10] - 周内海/陆各中标0.5/1.9GW，本周中标2.4GW风机，2025年至今共中标风机21.4GW，海/陆分别为1.2/20.1GW，本周东方、金风、中车、明阳、三一各中标1.4、0.4、0.3、0.3、0.1GW，占比分别为58%、14.5%、12.4%、12.4%、2.6% [7][13] - 周内海/陆中标均价分别为2310/1342元/kW，陆上风电机中标均价1342元/kW，东方、金风、三一中标均价分别为1180、1625、2095元/kW，海上风机中标均价为2310元/kW，由东方电气中标 [7][15] 海缆数据 - 周内0.5GW海风项目启动送出及场内缆招标，广东湛江徐闻东二海风项目（300MW）启动220kV及66kV海缆招标，预计首批于2025/8/30交付，浙江洞头2海风项目（210MW）启动220kV及66kV海缆招标，2025年至今，送出缆/场内缆分别招标4.4GW/3.3GW [7][16] - 周内阳江三山岛柔直工程海缆由中天/东缆预中标，广东阳江三山岛柔直输电工程（2GW）海缆开标，中天/东缆预中标包1/包2，中标金额分别为9.1/9亿元，2025年至今，送出/场内缆分别中标3/0.7GW [7][22] 海风进展 - 截至20250404，我国竞配、核准、风机招标、海缆招标、开工阶段海风项目分别为68、18、7、10、13GW，分省份来看，广东、山东、福建、海南、江苏、辽宁、浙江存量项目较多，分别为30、16、13、12、11、11、10GW [7][28] - 3月31日，大连庄河V场址（250MW）风机基础施工全部完成；4月2日，阳江青洲七（1000MW）开工，安装首台风机桩基 [2][28] 投资建议 - 建议关注明阳智能、东方电缆、中天科技、亨通光电、时代新材、中际联合、金风科技、运达股份、海力风电、大金重工、三一重能、泰胜风能、明阳电气等 [7][31]