报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 中美关税博弈升级，航运市场短期或迎抢运潮，长期全球供应链重构，运价受运距拉长和贸易放缓影响 [1] - 中国国航2024年国内航班座公里大幅投入，白云机场开通三条国际航线，助力大湾区开放 [1] - 货拉拉2024年营收15.93亿美元，3月中国物流业景气水平明显改善 [1] 根据相关目录分别进行总结 本周行业热点事件点评 - 中美关税博弈升级，中国出口企业或在关税生效前集中出货，短期刺激运价和吞吐量，长期供应链重构影响集装箱货量和航运需求 [12][13] - 中国国航2024年国内航班座公里投入较2019年增长49%，白云机场3月30日开通三条国际航线，促进地区互联互通 [14][16] - 货拉拉2024年营收15.93亿美元，同比增长19.39%，3月中国物流业景气指数重回扩张区间 [20][22] 行业高频动态数据跟踪 - 航空物流：3月中旬至下旬，中国至亚太航线运力稳定，部分航线需求和运价有变化，3月货运国内执飞航班量同比降0.23%，国际升39.16% [24][30] - 航运港口：集运运价指数上升，干散货运价下降，2025年1 - 2月全国港口货物吞吐量26.74亿吨，集装箱吞吐量5354万标箱 [38][46] - 快递物流：2025年2月快递业务量同比升58.75%，收入同比增30.43%，部分公司业务量和收入有不同表现，2月CR8为87.10 [48][75] - 航空出行：4月第一周国际日均执飞航班1708.29次，环比+1.12%，同比+23.51%，国内飞机日利用率环比下降 [82] - 公路铁路：3月24 - 30日，全国高速公路货车通行量环比增0.09%，国家铁路运输货物环比增0.67%，蒙古煤炭流量有变化 [101][106] - 交通新业态：2024年10月滴滴出行市占率79.54%，环比降0.64%，2025年3月理想汽车交付量同比升26.53%，2024年Q4联想PC出货量达1690万台，同比升4.8% [111][115] 交通运输行业上市公司表现情况 - A股交通运输上市公司127家，占比2.41%，总市值32569.57亿元，占比3.30%，本周行业指数+0.76%，年初至今-3.69% [120][121] - 截至2025年4月3日，交通运输行业市盈率13.81倍（TTM），与其他行业相比估值偏低，A股和H股交运行业市盈率有差异 [125][128] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，关注东航物流、中国外运 [138] - 关注低空经济赛道，建议关注中信海直 [138] - 关注邮轮及水上轮渡主题，建议关注渤海轮渡、海峡股份 [138] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，关注中通快递、申通快递 [138] - 关注航空行业投资机会，建议关注中国国航、南方航空等多家航司 [138]