报告行业投资评级 - 强大于市 [1] 报告的核心观点 - 受清明假期影响新房成交面积环比由正转负但同比由负转正，二手房成交面积环比由正转负但同比涨幅扩大，新房库存面积同环比均下降，去化周期同环比均下降 [7] - 土地市场环比量价齐涨，同比量跌价涨，溢价率环比下跌同比上涨，房企国内债券发行量环比上升同比下降，板块收益有所上升 [7] - 本周住建部发布《住宅项目规范》，多地出台地方政策，3月以来楼市成交动能转弱，提振需求是首要任务，后续市场修复依赖需求端政策和货币化旧改及收储进度，建议关注四条投资主线 [7] 根据相关目录分别进行总结 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 - 重点城市新房成交情况：40个城市新房成交套数和面积环比下降、同比上升，分城市能级来看各线城市成交套数和面积环比有降有升、同比大多上升 [18] - 重点城市新房库存情况：12个城市新房库存套数和面积同环比均下降，去化周期同环比均下降，分城市能级来看各线城市库存套数和面积同环比有降有升，去化周期同环比大多下降 [29][40] - 重点城市二手房成交情况：18个城市二手房成交套数和面积环比下降、同比上升，分城市能级来看各线城市成交套数和面积环比下降、同比有升有降 [45] 百城土地市场跟踪 - 百城成交土地（全类型）市场情况：百城全类型成交土地规划建筑面积环比上升、同比下降，成交土地总价和楼面均价环比和同比均上升，溢价率环比下降、同比上升，分城市能级来看各线城市成交土地规划建筑面积、总价、楼面均价和溢价率同环比有升有降 [62][64] - 百城成交土地（住宅类）市场情况：百城成交住宅土地规划建筑面积、总价和楼面均价环比和同比均上升，溢价率环比和同比均上升，分城市能级来看各线城市住宅类成交土地建筑面积、总价、楼面均价和溢价率同环比有升有降 [80][84] 本周行业政策梳理 - 多地出台住房相关政策，包括湖南优化现房销售试点等，安徽取消住房限制性措施等，深圳规范城市更新实施工作，株洲调整住房公积金政策，呼和浩特优化公积金贷款提前部分还款条件，义乌发布购房支持政策，天津降低二套房公积金首付比例，南京取消商品住房限售等，济南推出贷款“商转公”办法，广州规定城中村改造建保障房，常州支持住房困难工薪群体购房 [95][96][97][98][99] 本周板块表现回顾 - 大盘表现：上证指数、创业板指较上周下降，沪深300指数较上周上升 [103] - 行业板块表现：申万一级行业涨跌幅前三为公共事业、农林牧渔、医药生物，靠后为汽车、电力设备、家用电器 [103] - 房地产板块表现：房地产行业绝对收益和相对收益较上周上升，房地产板块PE较上周上升，重点跟踪股票中A股和港股涨跌幅靠前和靠后的公司各有不同 [103][109] 本周重点公司公告 - 高管变动公告：招商蛇口、招商积余、彩生活等公司有高管变动 [114] - 经营数据公告：保利物业、鑫苑服务、荣万家等公司公布经营数据，滨江集团竞得地块 [114] - 其他重要公告：光大嘉宝发行中期票据，新城悦服务延迟发布业绩及年报 [115] 本周房企债券发行情况 - 本周房企国内债券总发行量环比上升、同比下降，总偿还量环比下降、同比上升，净融资额为负，发行量最大的房企为新建元、广安控股、邯郸城投，偿还量最大的房企为陆家嘴、江北嘴集团、安居控股 [120] 投资建议 - 3月以来楼市成交动能转弱，提振需求是首要任务，后续市场修复依赖需求端政策和货币化旧改及收储进度，建议关注四条主线，包括基本面稳定的房企、“小而美”房企、经营或策略有变化的房企、受益于二手房市场修复的经纪公司 [130][131]