报告行业投资评级 - 看好医药生物行业 [2] 报告的核心观点 - 预计25Q1创新药相关公司延续收入高速增长趋势，中方对美关税反制措施或压缩已上市进口药利润空间，外企或降低营销费用或提升未来上市进口药定价，有望带来国产替代效应，BD出海逻辑不变，建议关注以进口创新药为主治疗领域的国产替代逻辑及相关企业 [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩预告发布情况 - 截止4/7有4家医药上市公司发布25Q1业绩预告，圣诺生物归母下限3920万元、上限4790万元，同比增速下限138.0%、上限190.9%；诺泰生物归母下限1.3亿元、上限1.7亿元，同比增速下限96.0%、上限156.0%；翰宇药业归母下限6000万元、上限7200万元，同比增速下限525.5%、上限610.6%；佐力药业归母下限1.78亿元、上限1.89亿元，同比增速下限25.0%、上限32.7% [4][5] 业绩前瞻 利润预测 - 对26家医药生物上市公司25Q1利润预测，增速40%及以上的有皓元医药（0.5亿元，同比+225.6%）、普瑞眼科（0.3亿元，同比+47.7%）；增速20%（含） - 35%的有艾力斯等11家公司；增速10%（含） - 20%的有药明康德等7家公司；增速0%（含） - 10%的有祥生医疗等5家公司；扭亏的是昭衍新药（0.7亿元，同比扭亏） [6] 收入预测 - 对31家公司25Q1收入预测，增速40%以上的有迪哲医药 - U等4家公司；增速20%（含） - 40%的有诺诚健华 - U等6家公司；增速10%（含） - 20%的有阿拉丁等12家公司；增速5% - 10%的有祥生医疗等4家公司；增速0% - 5%的有普瑞眼科等5家公司 [10]