公司概况 - 华能水电法定代表人是孙卫，注册资本180亿元，上市地为上交所，代码600025.SH[18][19] - 成立于2001年2月8日，营业期限从2003年1月27日至2051年2月28日[19] - 主营业务为水力和新能源发电项目开发、建设、运营与管理，主要收入来自发电销售收入[20] 装机容量 - 截至2024年9月30日，已投产控股装机容量2969.17万千瓦[20] - 水电装机2664.98万千瓦，占比89.76%[20] - 光伏装机290.69万千瓦，占比9.79%[20] - 风电装机13.50万千瓦，占比0.45%[20] 股权结构 - 截至2024年9月30日，总股本为18亿股，中国华能集团持股90.72亿股，占比50.40%[23] 财务数据 - 2024年1 - 9月总资产1626.8975618亿元，总负债1133.1717059亿元，所有者权益493.7258558亿元[27] - 2024年1 - 9月营业总收入296.5223742亿元，营业利润42.6273854亿元，利润总额42.4547277亿元[27] - 2024年1 - 9月净利润32.7186059亿元，2023年度净利润31.192375亿元[28] - 2024年1 - 9月营业收入为1,941,763.21，2023年度为2,346,133.16[36] - 2024年1 - 9月经营活动产生的现金流量净额为1,434,566.90万元，2023年度为1,706,257.14万元[37] - 2024年9月末流动比率为0.23，2023年末为0.15[39] - 2024年9月末资产负债率为61.94%，2023年末为63.78%[39] 分红情况 - 首发上市后现金分红合计187.64亿元，2023 - 2021年现金分红分别为32.4亿元、31.5亿元、30.6亿元[31] - 2023 - 2021年现金分红占合并报表中归属于上市公司股东的净利润的比例分别为42.42%、46.31%、52.42%[31] 发行情况 - 2024年度向特定对象发行A股股票，保荐人及主承销商为中信证券[10] - 本次发行股票数量不超过发行前总股本的10%，即不超过18亿股[65] - 募集资金总额不超过60亿元，用于RM和TB水电站项目[67][74][75] - 发行对象不超过35名，采取竞价发行[68] - 定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%[69] - 发行对象认购的股份自发行结束之日起6个月内不得转让[70] 项目情况 - RM水电站项目投资总额583.81亿元，拟投入募集资金45亿元[75] - TB水电站项目投资总额200.29亿元，拟投入募集资金15亿元[75] - TB水电站设计装机容量为140万千瓦[83] 市场情况 - 2023年粤港澳大湾区GDP超14万亿元，约占全国的11%，RM水电站建成后将送电至此[79] - “十四五”期间广东省电力需求刚性增长，预计2025年全社会用电量约8800亿千瓦时，年均增长约4.9%，西电东送供应能力规划增至4500万千瓦[83] - 2021 - 2023年我国全社会用电量分别为8.31万亿、8.64万亿、9.22万亿千瓦时，同比增长率分别为10.3%、3.6%、6.7%[86] - 预计2025年我国全社会用电量为9.5万亿千瓦时，2030年为11.3万亿千瓦时，“十四五”和“十五五”期间年均增速分别为4.8%、3.6%[102] - 我国发电装机容量从2013年末的125768万千瓦增长至2023年末的291965万千瓦，年复合增长率8.79%[102] - 到2025年非化石能源消费比重达到20%左右，2030年达到25%左右[103] 风险提示 - 公司股票价格可能因多种因素脱离实际价值产生波动，存在投资风险[99] - 本次发行完成后，总股本和净资产增加，短期内每股收益和加权平均净资产收益率等指标存在被摊薄风险[100]