有色金属周报(电解铜) 特朗普实施对等关税政策引发贸易战担忧， 关注各国与美国谈判对等关税的进展情况 2025年4月8日 电解铜 宏源期货研究所 王文虎 （F03087656，Z0019472） 有色金属周报(电解铜) LME和国内铜去库但COMEX铜仍在累库， 国内经济刺激政策存在加码预期 2 电解铜 下游：铜价走弱促部分中大型精铜杆企业接单量增加，再生铜杆成交仍显清淡且原料采购困难，使精 铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周升高（下降），精铜杆企业原料（成品）库存量较上周增加（增加）， 再生铜杆企业原料（成品）库存量较上周减少（减少）；国内经济刺激政策加码和传统消费旺季来临，或 使国内4月铜材企业产能开工率和生产量环比升高，具体而言：电解铜制杆、再生铜制杆、铜电线电缆、 铜管产能开工率或环比升高，黄铜棒、铜板带、铜漆包线、铜箔产能开工率或环比降低。 投资策略：特朗普加征对等关税引发全球贸易战担忧，但因美联储降息预期升温和国内传统消费旺季， 或使沪铜价格先弱后强，建议投资者前期空单谨慎持有，但需关注各国与美国对等关税谈判进展及国内经 济刺激政策加码情况，关注70000-72000附近支撑位及79000-8000 ...