期市有风险，投资需谨慎 海外炼焦煤主要矿山年度供应展望及成本总结 黑金深耕-基础深挖 曹颖 黑色金属首席分析师 Z0012043 三月份以来，随着国际各家煤矿企业都陆续公开了年度报告或半财年年报， 我们持续梳理了各家主要炼焦煤供应商的报告，将总结出的主要信息要点及成本 曲线整理为本报告，所有内容均来自各家公开信息来源，仅供参考。 1 / 3 期市有风险，投资需谨慎 煤 FOB 成本都是煤矿企业自身公布的数值，但由于其公布的都是综合煤矿成本， 可能存在炼焦煤和喷吹煤、动力煤混合估算的情况。一小部分煤矿成本是由我们 自己结合营收、净利润和产量来进行估算的结果。此外，我们在 FOB 的基础上， 加上了理论税费和运至中国的海运费成本，从而近似估算出 CFR 的成本状态，最 终估算结果如下图。 一、25 年海外炼焦煤供应仍有增长潜力但释放可能不及预期 2024 年，国际煤矿经历了一波较大规模的兼并重组"浪潮"，如 BMA 将 Blackwater 和 Daunia 煤矿都进行了剥离，英美资源销售了 Jellinbah 的股份， 而 TECK 和 South32 更是将其所有的冶金煤矿产能都剥离了出去。随着较为漫长 的重 ...