报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对商品量化CTA进行周度跟踪，分析各板块截面动量反转情况、策略净值及基本面因子表现，给出综合信号多空判断 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 各板块截面动量反转情况 - 商品空头占比上升，板块截面强弱切换，能化板块下降，贵金属和农产品处在商品截面偏强一端 [3] - 贵金属短周期动量下降，白银边际降幅更大；有色板块持仓量分化缩窄，锌和铝相对偏强 [3] - 黑色板块期限结构显示预期回落，铁矿持仓量因子下降，长周期动量无明显变化 [3] - 能化板块内部分化扩大，能源降幅更大；农产品中油脂类品种下降，豆粕持仓量回升 [3] 策略净值及综合信号 - 上周供给因子走强0.82%，需求因子上行0.51%，库存因子走高0.83%，价差因子上行0.76%，合成因子走强0.64%，本周综合信号空头 [3] - 上周需求因子走强0.14%，库存因子上行0.29%，合成因子走高0.22%，本周综合信号多头 [4] 基本面因子情况 - 内地甲醇开工率大幅提升，供给端空头；甲醇制烯烃企业产能利用率小幅提升但原料采购量减少，需求端中性偏多；浙江省周度港口库存持续释放空头信号，库存端空头；内蒙 - 鲁南区域价差释放多头信号但贡献度低，价差端中性偏多 [3] - 浮法玻璃企业开工率同比偏低，供给端多头；二线城市商品房成交量释放多头信号，需求端多头；浮法玻璃企业小幅去库，库存端中性；广州 - 武汉区域价差因子释放多头信号但贡献度不高，价差端中性延续；动力煤制浮法玻璃税前毛利环比波动不大，利润端维持中性 [4]