报告行业投资评级 - 尿素未明确星级；甲醇未明确星级；苯乙烯★☆★；聚丙烯★☆★；塑料★☆★；PVC☆☆☆；烧碱★☆☆；PTA★☆★；乙二醇★☆★；短纤★☆★；玻璃☆☆☆；瓶片★☆★ [1] 报告的核心观点 - 化工各品种行情受供需、成本、关税政策、宏观氛围等多因素影响，部分品种价格承压或震荡回调，部分品种关注成本逻辑或减产兑现情况 [2][3][6][7] 各品种总结 甲醇 - 盘面持续低位震荡，海外装置产能利用率提升但短期到港量低，港口去库幅度大，不过宏观氛围弱支撑有限，进口增量预期4月下旬兑现，国内产量由降转升，进口预期回归，下游需求或季节性转弱，供需面预计转向宽松 [2] 尿素 - 盘面持续大幅回落，印度IPL招标收到供货近356万吨，国内工农业刚需采购为主，生产企业库存降至往年同期水平，日产小幅下降但仍处高位，江苏恒盛新装置预计本周四出产品，供应高位压力延续，南方水稻耕种用肥4月下旬进入旺季，短期行情预计震荡回调 [3] 聚烯烃 - 主力合约日内冲高回落、弱势整理，苯乙烯现货市场疲弱，成本支撑减弱，宏观无指引，市场心态差，主流市场价格下跌；聚丙烯现货报盘重心下移，出口订单受关税政策影响缩减，基本面供需弱平衡，场内心态偏空，商家避险让利出货 [4] 苯乙烯 - 期货日内继续下行收跌，市场有补库预期加速去库，但主要矛盾在成本端，油价和纯苯价格短期难向好，关税政策影响终端塑料制品出口，产业链上下游预期偏弱，价格承压 [6] 聚酯 - 受美国对等关税影响，终端需求下滑担忧升级，原油暴跌，成本和需求双弱，PX和PTA继续下跌，亚洲芳烃供应压力难缓解，PTA开工下滑，供需双减，关注成本逻辑；乙二醇供需双减，国内市场供需格局有望改善，利于利润修复，但绝对价格受油价主导，日内重心下移；短纤有成本和需求双重利空，日内跳空下跌，加工差走弱，关注减产兑现情况；瓶片装置重启致加工差回落至低位，供需偏弱，价格随原料下跌，日内盘面相对原料抗跌 [7] 氯碱 - PVC期价收跌，国内需求平淡，出口原料好但制品受政策影响或减，4月常规检修企业增加，供应压力缓解，但库存压力大，基本面支撑弱，市场偏悲观；烧碱期价弱势运行，山东液碱价格下调，供应高位，下游和贸易商接货不积极，氧化铝部分企业有减产预期，采购压价，库存压力大，期价高位承压 [8] 玻璃纯碱 - 玻璃节后部分现货涨价，产销较好，期价相对偏强，煤炭有盈利，石油焦和天然气亏损，产能区间震荡，加工订单改善不明显，企业接单谨慎，美国对等关税对原片影响小，对加工品有小幅影响，关注国内宏观刺激政策；纯碱期价走弱，金山和双环恢复运行，天津减业计划减量，周度产量预计维持70万吨以上高位，美国对等关税影响光伏玻璃出口但力度有限，关税反制影响有限，光伏产能环比回升但速度放缓，期价预计高位承压 [9]