报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储票委表态谨慎，但市场加大对今年美联储降息幅度预期，因特朗普政府推行关税政策使海外衰退和风险预期上升，但美联储仍处缩表周期，未推出大幅改善美元流动性手段，金银价格短期有较大下跌风险 [2] - 海外进入风险定价模式，美债10 - 2利差大幅上升，美股高开低走，风险模式下贵金属价格有下跌空间，金银策略建议暂时观望或日内逢高抛空，沪金主力合约参考运行区间691 - 731元/克，沪银主力合约参考运行区间7365 - 7924元/千克 [3] 相关目录总结 行情数据 - 沪金涨0.58%，报719.94元/克，沪银涨0.39%，报7704.00元/千克；COMEX金涨0.14%，报2994.40美元/盎司，COMEX银跌0.46%，报29.55美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.26%，美元指数报102.75 [2] - 展示了Au(T + D)、伦敦金、SPDR黄金ETF等多种贵金属及相关指标的收盘价、前交易日价格、日度变化和环比数据 [4] - 详细列出金银重点数据汇总，包括收盘价、成交量、持仓量等在不同时间的变化及近一年历史分位数 [6] 市场情况 - 美联储票委货币政策表态偏谨慎，旧金山联储主席戴利称政策处于良好状态且有适度限制性，可谨慎行事 [2] - 特朗普政府将持续推行关税政策，美国白宫表示对等关税政策在谈判期间继续生效 [3] - 市场加大对美联储今年降息幅度预期，CME利率观测器显示市场定价本年度联储有四次25基点降息操作，5月议息会议降息概率升至56.3% [3] 图表信息 - 包含COMEX黄金价格与美元指数、TIPS收益率、成交量等关系的图表 [8][9][10] - 有上期所黄金、白银价格与成交量关系的图表 [17] - 展示上金所金、银现货价格，伦敦金、银现货价格等图表 [21] - 呈现COMEX黄金、白银管理基金多空持仓，长短期美国国债收益率，TIPS走势等图表 [25][27] - 包含外汇市场表现、TED利差等图表 [29]