报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普威胁对中国加征关税，市场传言美联储或紧急降息，隔夜金融市场波动性下降，伦敦金银企稳，人民币汇率贬值使国内金银相对坚挺，黄金避险需求提振，中线上涨趋势良好，待短线波动结束可做多，白银受工业需求压力相对偏弱 [4] - 2024年12月18日美联储鹰派降息利空落地后，金价受多种因素影响重新上涨，2月24日伦敦黄金创历史记录，2月底回调后获支撑，3月再次上涨突破3000美元/盎司，3月下旬上涨动能减弱但维持在该价位上方，判断美国经济衰退风险未完全显现，避险需求将推动金价偏强运行，建议中等仓位逢低做多，勿追多勿做空 [5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 - 日内行情：特朗普威胁加征关税，市场传言美联储或紧急降息，金融市场波动性下降，伦敦金银企稳，人民币汇率贬值使国内金银相对坚挺，黄金避险需求提振，中线上涨趋势好，白银受工业需求压力相对偏弱 [4] - 国内贵金属行情：上海金指前收盘价718.82，收盘价720.27，涨跌幅0.20%；上海银指前收盘价7647，收盘价7714，涨跌幅0.87%；黄金T+D前收盘价713.23，收盘价716.74，涨跌幅0.49%；白银T+D前收盘价7606，收盘价7685，涨跌幅1.04% [5] - 中线行情：2024年12月18日后金价受多种因素影响重新上涨，2月24日创历史记录，2月底回调获支撑，3月再次上涨突破3000美元/盎司，3月下旬上涨动能减弱但维持在该价位上方，美国经济衰退风险未完全显现，避险需求将推动金价偏强运行，建议中等仓位逢低做多，勿追多勿做空 [5] 主要宏观事件/数据 - 特朗普全面关税引发的全球贸易战升级，威胁提高对中国关税，欧盟提出反制关税，全球金融市场连续三天下跌，投资者担心经济衰退，特朗普称若中国不取消34%关税，将额外加征50%关税 [16] - 欧盟执委会提出零对零关税协议避免贸易战，部长们同意优先谈判并下周采取反制措施，贸易执委称讨论处于早期阶段，已提出对汽车和其他工业产品实施零对零关税并希望开始讨论 [16] - 白宫贸易顾问纳瓦罗不理会马斯克推动美欧零关税主张，称其是依赖他国零部件的汽车组装商 [16]