报告行业投资评级 - LLDPE 投资评级为偏弱震荡 [1] - LLDPE 趋势强度为 -1，表明看空程度较弱 [5] 报告的核心观点 - 宏观政策变化加剧市场不确定性，美国加征关税或影响聚乙烯进口和塑料制品出口，进口成本上升或支撑市场价格，塑料制品对美出口额下滑趋势或更明显 [2] - 从供需看，2025 年二季度国内 PE 装置新增产能预计 215 万吨，供应压力或在三季度体现，需求端受贸易战冲击，农膜旺季已至顶部，后期需求预期下滑，包装膜需求一般，聚乙烯市场面临需求端负反馈和成本坍塌，短期或偏弱，但进口问题对市场有一定支撑 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2505 昨日收盘价 7326，日涨跌 -1.01%，昨日成交 375,091，持仓变动 -39,698 [1] - 05 合约基差昨日 224，前日 260；05 - 09 合约价差昨日 101，前日 59 [1] - 华北、华东、华南重要现货价格昨日分别为 7550 元/吨、7650 元/吨、7750 元/吨，前日分别为 7580 元/吨、7700 元/吨、7850 元/吨 [1] 现货消息 - LLDPE 市场价格延续下跌，波幅 30 - 150 元/吨，线性期货低开弱势震荡尾盘收跌，市场交投气氛疲软，贸易商跟跌报盘，下游补库意愿不高，逢低刚需采购 [1] 市场状况分析 - 2025 年 4 月 2 日美国对中国输美商品征 34%“对等关税”，4 月 4 日中国对原产美国进口商品加征 34%关税 [2] - 2024 年中国从美国进口聚乙烯 238.7 万吨，占总进口量 17.23%，占总供应量约 5.7%，自美进口产品中 46.2%是 LLDPE [2] - 2024 年中国出口美国塑料制品金额占塑料出口总金额 16.75%，近几年占比持续下滑 [2]