报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计镍价弱势运行，因印尼政府对镍产业政策调整频繁，矿端扰动尚存，但精炼镍过剩格局未改，且宏观方面利空因素较重，多头资金撤离加大市场波动 [1] - 预计不锈钢走势偏弱，因供给端相对宽松，需求端恢复缓慢，原料端对不锈钢价格支撑有限，宏观利空因素下有色整体承压较重 [1] 根据相关目录分别进行总结 镍市场情况 - 期货价格方面，4月8日上海期镍各合约收盘价有不同程度变化，如期货近月合约收盘价119280元/吨，较昨日增加280元 [1] - 成交量和持仓量方面，4月8日期货活跃合约成交量261743手（+457），持仓量80225手（-4462） [1] - 库存方面，4月7日LME镍库存20.23万吨，较上一日增加1908吨，增加幅度为0.95%；上期所沪镍期货仓单27166吨，较上一交易日减少205吨 [1] - 多空持仓方面，4月7日沪镍前20名期货公司多单持仓10.57万手，空单持仓11.05万手，多空比0.96，净持仓为 -4810手，较上日增加7389手 [1] - 供给端，镍矿价格持平，到港量变动小，港口库存持稳；印尼部分主产区生产调整，排产减少；国内炼厂持续亏损，产量季节性检修后小幅修复 [1] - 需求端，三元排产下降，不锈钢厂排产稳中向好，合金与电镀需求稳定 [1] 不锈钢市场情况 - 期货价格方面，4月8日上海不锈钢各合约收盘价有不同程度变化，如期货近月合约收盘价12790元/吨，较昨日减少140元 [1] - 成交量和持仓量方面，4月8日期货活跃合约成交量187931手（-23316），持仓量72550手（-14393） [1] - 库存方面，上期所库存增加，上周300系社会库存为705800吨（-6300） [1] - 供给方面，不锈钢排产小幅下降 [1] - 需求方面，终端需求逐步恢复 [1] - 成本端，高镍生铁价格下滑，高碳铬铁价格上涨 [1]