报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 特朗普加征对等关税引发全球贸易冲突和潜在流动性危机，但因美联储降息预期升温和欧洲财政宽松预期，叠加各国央行持续购买黄金和地缘政治风险此起彼伏，或使贵金属价格先弱后强，建议投资者暂时观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场表现 - 2025年4月8日上海黄金收盘价713.23元/克，较昨日涨4.17元，较上周跌18.28元；成交量69454.00，较昨日增15420.00，较上周增5474.00；持仓量199052.00，较昨日增276.00，较上周增6948.00 [1] - 2025年4月8日上海白银收盘价 -725.00元/十克，较昨日跌8414.00元，较上周涨83.00元；成交量996322.00，较昨日增341906.00，较上周减551712.00；持仓量3960914.00，较昨日减86874.00，较上周增167468.00 [1] - 2025年4月8日COMEX国际黄金期货活跃合约收盘价2998.30美元，较昨日跌0.50美元，较上周跌159.10美元；成交量191636.00，较昨日减112003.00，较上周减12704.00；持仓量2435.00，较昨日减22880.00，较上周减393908.00 [1] - 2025年4月8日COMEX国际白银期货活跃合约收盘价29.75美元，较昨日跌5.02美元，较上周跌0.34美元；成交量71906.00，较昨日减62543.00，较上周增6576.00；持仓量126137.00，较昨日减22213.00，较上周减3067.00 [1] 重要资讯 - 对冲基金大佬热议关税公式，特朗普公式错误，美国与世界贸易逆差超1万亿美元，其开价离谱 [1] - 达利欧认为重要的不是关税，而是旧秩序的崩溃 [1] - 美国参众两院通过至9月30日临时支出法案，参议院通过预算协调议案为特朗普时代减税政策延续和大幅提高债务上限扫清障碍，国会预算办公室预测财政部资金最早8 - 9月耗尽，使美联储放缓缩减资产负债表；特朗普实施对等关税引发全球贸易冲突和美国经济衰退担忧，使美联储降息预期增加至6/7/9/12月 [1] - 欧洲央行3月降息25个基点使存款机制利率降至2.5%，欧元区与德法3月制造业PMI高于预期和前值，欧元区与德国8月消费者物价指数CPI年率低于预期和前值，欧洲央行经济学家预测中性利率为1.75 - 2.25%，使欧洲央行年底前或将再降息2 - 3次 [1] - 英国央行3月关键利率保持4.5%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券，英国2月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率低于预期和前值，3月S&P制造业（服务业）PMI低（高）于预期和前值，因1月国内生产总值GDP月率低于预期和前值，使市场预期25年12月前或再降息2 - 3次 [1] - 日本央行1月加息25BP使基准利率升至0.5%，且已于24年8月开始每个季度国债购买规模减少4000亿日元，日本（东京）2（3）月消费者物价指数CPI年率高于预期但低于前值（持平于前值但高于预期），叠加日本最大工会Rengo实现平均加薪5.46%，部分日本央行官员希望二至三季度加息至1%，使市场预期日本央行或在7月前后加息 [1] 交易策略 - 建议投资者暂时观望，伦敦金关注2800 - 2960附近支撑位及3100 - 3200附近压力位，沪金650 - 690附近支撑位及750 - 770附近压力位，伦敦银26 - 28附近支撑位及35 - 36附近压力位，沪银7400 - 7800附近支撑位及8600 - 8900附近压力位 [1]