报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年3月基金指数净值整体小幅下跌 各类型基金收益高于股票指数型 普通股票型、偏股混合型基金小幅上涨 股票型ETF基金资金净流出83亿元 金融板块ETF呈现资金流入态势 基金日均成交额及换手率环比双降 新发基金规模显著下降 ETF规模及保有量同环比均上升 2月私募基金存续规模小幅上升 新备案数量持续下降 [4] 根据相关目录分别进行总结 基金市场回顾 - 3月基金指数净值整体小幅下跌 各类型基金收益高于股票指数型 普通股票型、偏股混合型基金小幅上涨 [9] - 3月股票型ETF基金资金净流出83亿元 现存总规模24096亿元 宽基ETF净流出279亿元 行业与主题ETF净流入163亿元 风格ETF净流入32亿元 金融板块ETF呈现资金流入态势 银行ETF总市值达175亿元 净流出7亿元 证券ETF总市值达579亿元 净流入9亿元 [4][12][18] 基金市场交易情况 - 3月基金日均成交额较2月下降192亿元 全部基金日均成交额2535亿元 较去年同期上升102.2% 环比下降7.1% ETF基金日均成交额2519亿元 同比上升106.7% 环比下降7.0% [19] - 3月基金日均换手率环比下降 3月换手率7.7% 同比上升1.4pct 环比下降3.7pct 股票型ETF基金日均换手率5.5% 环比下降1.3pct 债券型ETF基金日均换手率38.8% 环比下降7.4pct 商品型ETF基金日均换手率5.4% 环比下降1.7pct 跨境型ETF基金日均换手率35.0% 环比下降25.0pct 货币型ETF基金日均换手率12.6% 环比下降22.4pct [20][23] 基金市场规模情况 公募基金 - 3月新发公募基金份额共680亿份 较2月减少202亿份 环比下降22.8% 同比下降49.1% 新发基金全部为非货币基金 新发权益基金268份 同比上升160.1% 环比下降43.1% 新发债券型基金367亿份 同比下降69.5% 环比上升27.5% 权益型基金占全部新发基金规模比重为39.5% 债券型基金占全部新发基金规模比重为54.1% [25][27] - 3月开放式基金保有量有所上升 封闭式基金保有量小幅下降 国内市场公募基金保有量合计为32.58万亿元 环比+0.36% 同比+18.42% 开放式基金保有量较2月上升7.54%至32.38万亿元 占比99.44% 封闭式基金保有量较2月下降1.28%至1836.04亿元 占比0.56% 3月权益基金保有量同比基本保持不变 非货币基金保有量有所下降 权益基金保有量为7.6万亿元 环比+0.00% 同比+19.90% 占比为22.37% 非货币基金保有量为19.0万亿元 环比-5.02% 同比+16.85% 占比为58% [30][33] - 2月公募基金份额较2月略有上升 国内市场公募基金份额合计为30.3万亿份 环比上升0.51% 同比上升13.11% 开放式基金份额为30.2万亿份 环比上升0.51% 债券型基金份额为9.5万亿份 环比上升0.96% 封闭式基金份额为594.6亿份 环比上升2.59% 权益基金份额为6.3万亿份 环比上升0.87% 非货币基金份额为16.7万亿份 环比下降5.46% [39] - 3月整体ETF市场规模同比显著上升 环比小幅上升 市场规模38004亿元 同比上升58.4% 环比上升0.1% 股票型ETF市场规模28212亿元 环比下降2.66% 债券型ETF市场规模2181亿元 环比上升7.90% 商品型ETF市场规模1059亿元 环比上升14.05% 跨境型ETF市场规模4953亿元 环比上升0.10% 货币型ETF市场规模1481亿元 环比上升0.15% 3月新发ETF规模显著下降 新发ETF基金118亿份 环比下降59.3% 同比上升44.2% ETF基金保有量同环比均上升 环比小幅上升0.15% 同比大幅上升58.47% ETF基金份额较2月同环比小幅上升 3月ETF总份额26521亿份 同比增长24.5% 环比上升1.7% 股票型ETF基金份额19584亿份 环比上升0.80% 债券型ETF基金份额65亿份 环比下降11.67% 商品型ETF基金份额170亿份 环比上升5.36% 跨境型ETF基金份额5105亿份 环比上升3.51% 货币型ETF基金份额1478亿份 环比上升0.11% [47][50][51][56] 私募基金 - 2月新备案私募基金数量及规模显著下降 新备案私募基金数量852只 较1月减少221只 环比下降20.60% 新备案规模314亿元 较1月减少151亿元 环比下降32.59% [62] - 截至2月 存续私募基金规模较上月小幅上升 存续私募基金143182只 较1月减少889只 环比减少0.62% 存续私募基金规模20万亿元 环比上升0.05% 存续私募证券投资基金86708只 存续规模5万亿元 占比26% 环比下降1.20% 存续私募股权投资基金30148只 存续规模10万亿元 占比55% 环比上升0.09% 存续创业投资基金25441只 存续规模3万亿元 占比17% 环比上升0.58% [65] - 2月基金管理人数量持续减少 存续私募基金管理人20007家 较1月减少18家 环比下降0.09% 私募证券投资基金管理人7893家 较1月减少11家 环比下降0.44% 私募股权、创业投资基金管理人11916家 较1月减少7家 环比下降0.06% 私募资产配置类基金管理人6家 基本保持不变 其他私募投资基金管理人192家 基本保持不变 [70]