核心观点 报告对2025年4月11日港股市场进行分析，涵盖环球市场指数表现、恒生指数成份股表现、市场判断与回顾、热门资产配置、模拟组合、个股点评、新股动态及美元债追踪等内容，指出恒指受中美贸易、政策、外围市场等因素影响，短期波动大，中长期回归基本面 [11]。 环球市场指数 - 香港股市中，恒生指数收20,682点，日涨2.1%，年初至今涨3.1%；H股指數收7,668点，日涨1.8%，年初至今涨5.2% [3]。 - 中国股市中，上海综合指数收3,224点，日涨1.2%，年初至今跌3.8%；深证成份指数收9,755点，日涨2.3%，年初至今跌6.3%；沪深300指数收3,735点，日涨1.3%，年初至今跌5.1% [3]。 - 其他新兴国家中，巴西IBOVSPA指数收126,355点，日跌1.1%，年初至今涨5.0% [3]。 - 亚洲股市中，日经指数收34,609点，日涨9.1%，年初至今跌13.2%；韩国综合指数收2,445点，日涨6.6%，年初至今涨1.9%；富时新加坡指数收3,578点，日涨5.4%，年初至今跌5.5% [3]。 - 欧美股市中，道琼斯工业指数收39,594点，日跌2.5%，年初至今跌6.9%；标普500指数收5,268点，日跌3.5%，年初至今跌10.4%；纳斯达克指数收16,387点，日跌4.3%，年初至今跌15.1%；英国富时100指数收7,913点，日涨3.0%，年初至今跌3.2%；德国DAX指数收20,563点，日涨4.5%，年初至今涨3.3%；法国CAC40指数收7,126点，日涨3.8%，年初至今跌3.5% [3]。 恒生指数成份股表现排名 - 表现最佳前三为京东健康（6618），股价32.50，日涨8.2%，年初至今涨15.7%；联想集团（0992），股价8.03，日涨7.1%，年初至今跌20.3%；比亚迪电子（0285），股价31.05，日涨6.7%，年初至今跌26.2% [4]。 - 表现最差前三为中国神华（1088），股价30.35，日跌1.8%，年初至今跌9.7%；新东方 - S（9901），股价33.60，日跌0.9%，年初至今跌31.4%；新奥能源（2688），股价60.00，日跌0.8%，年初至今涨7.4% [4]。 香港市场主要指数概览 - 恒生指数成交金额3,955.3亿港元，PE为9.2，PB为0.98 [5]。 - H股指數成交金额1,659.8亿港元，PE为8.6，PB为0.91 [5]。 - 科技指数成交金额1,283.1亿港元，PE为19.8，PB为2.70 [5]。 市场判断及回顾 市场判断 - 恒指近日跌至近20,700点，中美贸易关系紧张、互征关税致市场不确定性大，避险升温，波动率增加，金价创新高，短期受关税消息影响，中长期受基本面和政策影响 [11]。 - 中国3月维持LPR不变，市场消化反垄断法等风险因素；4月9日中美互加关税，美联储维持利率不变，预期今年减息两次共0.5厘，4月起放慢缩表，日本央行加息，英伦银行减息，美国3月CPI低于预期，俄乌地缘政治紧张影响恒指表现 [11]。 市场回顾 - 恒指高开546点或2.69%，全日收20,682点，升417点或2.06%，成交3,955亿港元；国企指数收7,668点，升132点或1.76%；恒生科技指数收4,813点，升124点或2.66% [12]。 - 即月期指收20,696点，高水14点 [13]。 - A股上证收3,224点，升37点或1.16%；深成指收9,755点，升215点或2.25% [14]。 外围市况 - 美国3月CPI同比2.4%低于预期，核心CPI同比2.8%低于预期，上周初请失业金人数22.3万符预期，澄清加征关税，美元指数跌至近99.6，十年期国债收益率升至近4.392%，美股周四下跌 [15]。 每日热门资产配置 - 盈富基金（2800.HK）追踪恒生指数，收盘价21.00，涨跌幅2.24%，年初至今3.65%，最新单位净值20.99 [16]。 - 恒生中国企业（2828.HK）追踪恒生中国企业指数，收盘价78.44，涨跌幅2.11%，年初至今5.60%，最新单位净值78.50 [16]。 - 恒生科技ETF（3032.HK）追踪恒生科技指数，收盘价4.78，涨跌幅2.58%，年初至今7.32%，最新单位净值4.79 [16]。 - 安硕A50（2823.HK）追踪富时中国A50指数，收盘价13.01，涨跌幅1.09%，年初至今 - 5.86%，最新单位净值13.10 [16]。 - 安硕纳指一百（2834.HK）追踪纳斯达克100指数，收盘价355.00，涨跌幅9.03%，年初至今 - 11.41%，最新单位净值323.65 [16]。 - 安硕新兴市场（3022.HK）追踪MSCI新兴市场指数，收盘价482.00，涨跌幅 - 0.84%，年初至今4.10%，最新单位净值482.00 [16]。 - 安硕印度（2836.HK）追踪标普BSE SENSEX印度指数，收盘价38.60，涨跌幅3.26%，年初至今 - 1.58%，最新单位净值37.22 [16]。 - 安硕MS台湾（3074.HK）追踪MSCI台湾指数，收盘价186.30，涨跌幅11.42%，年初至今 - 14.50%，最新单位净值164.66 [16]。 - SPDR金（2840.HK）追踪伦敦黄金定盘价，收盘价2233.00，涨跌幅2.43%，年初至今19.54% [16]。 - F三星原油期（3175.HK）追踪标普高盛原油额外回报指数，收盘价5.91，涨跌幅4.42%，年初至今 - 13.09%，最新单位净值6.06 [16]。 活跃交易所买卖基金（ETF）近况 - 市场忧虑中美贸易战恶化，国际油价周四回落，纽约期油收跌2.28美元或3.56%，报60.07美元；伦敦布兰特期油收跌2.15美元或3.28%，报63.33美元 [17]。 港股精选模拟组合 - 组合包含建设银行、中国移动等10只股票，平均纳入组合后表现34.46%，相对恒指表现27.29% [19]。 - 优势为股票相关性不一、有不同类型股票、行业分散度高、可分散单一股票下跌风险 [20]。 美股精选模拟组合 - 组合包含苹果、微软等10只股票，平均纳入组合后表现47.70%，相对标普五百表现23.15% [21]。 - 优势为股票相关性不一、有不同类型股票、行业分散度高、可分散单一股票下跌风险 [24]。 港股点评 - 招金矿业2024年全年业绩强劲，收入115.5亿元人民币，按年升37.12%，毛利45.2亿元人民币，按年升34.18%，股东应占利润14.5亿元人民币，按年升112%，建议派息每股0.05元人民币，按年增25% [26]。 - 黄金总产量26,449.73千克，按年增7.15%，总资產约535.7亿元人民币，按年增14.3%，总负债约283.8亿元人民币，按年增15.2%，资产负债率约52.97%，按年提升0.43个百分点，营运现金流138.9亿元，按年增6.6% [26]。 - 国际黄金价格创新高，特朗普宣布加征关税加剧市场担忧，对招金矿业利多，以股价15.06港元算，TTM市盈率约33.69倍，近10年平均约60.65倍，目前股息收益率0.35%，估值较以往吸引 [27]。 新股动态 新股时间表 - 正力新能（3677）、映恩生物（9606）有相关招股、公布结果及上市时间安排 [30]。 已通过上市聆讯的待招股股份 - 派格生物医药，行业为生物制药，保荐人为中金公司 [33]。 每日美元债追踪 - 中资IG和HY美元债收益率整体日变动分别为6.08bp/29.11bp [36]。 - 昨日山东高速集团有限公司担保发行5亿美元债券，票息4.60%，期限3年 [37]。 - 美国3月通胀超预期降温，初请失业金人数符预期，联邦预算赤字同比下降32%，美股周四收跌，美元指数下跌，国际金价创新高，油价重回跌势，美联储高官发声，欧盟暂停对美关税反制措施 [37]。