新能源及有色金属日报 | 2025-04-11 宏观因素对价格干扰暂缓 市场要闻与重要数据 据SMM讯，近期铅价运行重心明显下移，再生铅冶炼企业成本压力较大，仍有下调原料报价的可能，废旧铅酸蓄 电池回收商畏跌出货，部分冶炼企业反馈到货量有所好转。但部分冶炼企业仍表示担忧后市供应情况，本次回收 商抛货后，货源或再次进入阶段性紧张，届时或选择减停产。由于宏观利空情绪短暂缓和，结合现货表现，短期 铅价走势或有回升可能但幅度有限。 库存方面：2025-04-10，SMM铅锭库存总量为7.0万吨，较上周同期变化-0.04万吨。截止4月10日，LME铅库存为 242450吨，较上一交易日变化6850吨。 策略： 单边：谨慎偏空。套利：暂缓。 目前铅酸蓄电池企业进入消费淡季，叠加近期系统性风险的进一步扩大也并非不可能，因此当下对于铅品种而言， 仍然建议以卖出套保为主。 风险 1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 现货方面：2025-04-10，LME铅现货升水为-27.56美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化250元/吨 ...