报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国半导体行业协会发布的原产地新规以流片地为核心判定标准，对美国 IDM 企业造成冲击，促使产能转移，巩固亚洲代工体系优势，推动供应链重构，加速模拟芯片国产替代进程 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 4 月 11 日中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知》，规定“集成电路”原产地按四位税则号改变原则认定，即流片地为原产地，进口报关时以“晶圆流片工厂”所在地申报 [1][9] 点评 - 美国 IDM 企业首当其冲，关税成本倒逼产能转移，如德州仪器约 20%营收依赖中国市场，高端模拟芯片价格竞争力削弱；英特尔使中国服务器厂商采购成本上升 20%-40%；美光爱达荷州与纽约州晶圆厂产品受关税影响，日本、新加坡产线成避险选择 [2][10] - 亚洲代工体系凸显优势，台韩成技术避风港，台积电占据全球 90%先进制程产能，其台湾工厂代工芯片不受关税影响，亚利桑那厂影响有限；韩国三星凭借 GAA 晶体管技术，成为美国 IDM 企业 3nm 制程替代选项 [3][11] - 供应链重构，美国 IDM 企业面临全球化与回流美国的冲突，英特尔和 TI 试图转移产能，推动半导体供应链向“近岸外包”演变，马来西亚、越南封测产业集群迎来投资热潮，美国企业需权衡全球化与本土化战略 [4][12] - 模拟芯片战场，关税加速国产代替，美系厂商在中国工业与汽车市场 20%的份额因关税价格优势瓦解，客户倾向选择国产芯片，预计两年内国产化率显著提升，国内厂商有望占据更大市场份额 [5][13]