报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海关总署规定“集成电路”原产地认定更新为流片地，中国对美国加征关税税率由 84%提高至 125%，这将使电子、计算机、通信领域芯片国产化提速 [3][8] 根据相关目录分别进行总结 电子板块 - 中国对美国关税反制落地，范围为“原产自美国”，此前认为集成电路原产地以封装地界定，现明确为流片地，美国本土生产晶圆的半导体 IDM 企业被认定销售“美国芯片”，将承担较大成本压力，集中在模拟、射频、功率半导体等领域 [8] - 国内厂商受益于价格优势，在国际贸易不确定性环境下，模拟、射频、功率半导体等领域国产化有望迎来黄金窗口期 [3][8] 计算机板块 - 高端通用 CPU 芯片领域国产化进程有望加速，英特尔因晶圆流片在美国为主，受新增关税影响，产品在中国市场竞争力大幅弱化 [8] - 英特尔 2024 财年在中国区营收约 155 亿美元，占总营收 29.25%，其中国区市场份额或被竞品和国产厂商蚕食，国产高端通用 CPU 芯片领域国产化进程有望显著提速 [8] 通信板块 - 光芯片国产化有望加速，目前光芯片大部分采用 IDM 生产模式，美日供应商大多在本土自有的 fab 厂流片，受“原产地”认定新规影响 [8] - 新规有望加速国产光芯片厂商的认证导入及份额提升，建议关注国产光芯片厂商源杰科技 [8]