期货研究报告|铝周报 2025-04-13 封帆 关税扰动引发流动性风险铝价大幅度回调 021-60827969 fengfan@htfc.com 从业资格号：F03139777 投资咨询号：Z0021579 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 策略摘要 铝：过去一周受海外关税问题引发的流动性危机，沪铝价格快速回落。截至目前，现货 市场实际消费情况并未受到关税影响，库存持续下滑，受绝对价格回落，现货市场成交 跌水快速修复，甚至达到升水状态。基本面方面尚未出现利空因素，供应端保持基本稳 定，消费端，下游加工企业开工率基本已经恢复正常，社会库存季节性去库顺利，库存 绝对值低于历史 5 年同期水平。关税 ...