报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月10日奇瑞发布最新全球混动技术、标准宣言及开源计划 2025年将推出39款混动产品 有望掀起混动市场技术革命与热潮 [2][11][12] - 4月10日上汽联合多家伙伴召开“上汽之夜” 发布转型新战略 携手多方打造产业新生态 发布“内外组合拳”战略布局应对产业变革 [2][12][13] 根据相关目录分别进行总结 本周专题 - 4月10日奇瑞举办混动之夜暨开源计划发布会 发布全球混动技术、标准宣言及开源计划 其混动技术在节能、性能、智能、安全等层面表现领先 2025年将推出39款混动产品 [11][12] - 4月10日上汽联合华为等伙伴召开“上汽之夜” 发布转型新战略 与多方合作打造产业新生态 “国内四大智驾天团”亮相 不同智驾方案将应用于上汽旗下不同品牌车型 上汽发布“内外组合拳”战略布局 [12][13] 本周市场行情 板块涨跌幅 - 2025年4月7 - 11日 汽车板块-5.5% 沪深300指数-2.9% 汽车板块跑输沪深300指数2.6个百分点 上周在申万31个板块中位列第21位 年初至今汽车板块2.4% 在申万31个板块中位列第4位 [3][17] - 本周乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别下跌1.7%、7.3%、4.1%、7.5%、6.8%、4.4% [3][21] - 汽车行业估值处于中位水平 本周估值有所下降 申万汽车行业整体PE - TTM为24.45倍 10年历史分位52.69% 整体PB为2.42倍 10年历史分位67.52% 各子板块PE - TTM均处于合理区间 乘用车、商用车PB处于高位 [23][26] 个股涨跌幅 - 涨跌幅前五名：海联金汇、双林股份、美晨生态、襄阳轴承、潍柴重机 [3][28] - 涨跌幅后五名：浙江华远、万向钱潮、久祺股份、今飞凯达、威唐工业 [4][29] 行业重点数据 乘联会周度数据 - 4月1 - 6日 乘用车零售21万辆 同比去年同期增长2% 较上月同期下降14%；新能源乘用车零售11.3万辆 同比去年同期增长17% 较上月同期下降17% [5][31] - 4月1 - 6日 乘用车批发21.2万辆 同比去年同期增长11% 较上月同期下降21%；新能源乘用车批发12万辆 同比去年同期增长25% 较上月同期下降16% [5][32] 汽车销量数据 - 3月汽车销量291.5万辆 环比增长37% 同比增长8.2%；1 - 3月汽车销量747万辆 同比增长11.2% [33][35] - 3月汽车经销商综合库存系数为1.56 环比下降3.1% 同比持平 库存水平处于警戒线以上；同期经销商库存预警指数为54.6% 环比下降2.3pct 同比下降3.7pct 位于荣枯线之上 [35] - 3月汽车出口50.7万辆 环比增长14.9% 同比增长1%；1 - 3月汽车出口142万辆 同比增长7.3% [35] - 3月乘用车销量246.8万辆 环比增长36% 同比增长10.4%；1 - 3月乘用车销量641.9万辆 同比增长12.9% [35] - 3月商用车销量44.7万辆 环比增长42.8% 同比下降2.4%；1 - 3月商用车销量105.1万辆 同比增长1.8% [35] - 3月新能源汽车销量123.7万辆 同比增长40.1% 当月市场渗透率为42.4%；1 - 3月新能源汽车销量307.5万辆 同比增长47.1% 市场渗透率为41.2% [35] 原材料价格 未提及具体价格数据 行业要闻 - 4月7日 地平线与大众汽车集团宣布在高阶领域基于HSD方案展开合作 方案将通过合资公司加速研发并落地大众旗下车型 [63][65] - 4月8日 长城汽车与宇树科技签署战略合作协议 将在机器人技术等领域合作 [65] - 4月8日 比亚迪预计一季度净利润同比增长86.04% - 118.88% 盈利85亿 - 100亿元 新能源汽车销量创新高且海外销量跨越式增长 规模效应和战略布局助力盈利增长 [65] - 4月9日 比亚迪汉L和唐L正式上市 汉L售价20.98万 - 27.98万元 唐L售价22.98万 - 28.98万元 新车搭载多项技术 [66] - 4月10日 吉利银河星耀8开启预售 推出双动力版本 5个版型 预售指导价13.98万 - 17.38万元 全系标配高阶智驾系统 搭载雷神EM - P超级电混技术 [66] - 4月10日 长安汽车公告2024年营业收入1597亿元 同比增长5.58%；净利润73.2亿元 同比下降35.37%等 全年销量达268.4万辆 同比增长5.1% [66] - 4月11日 长安汽车预计2025年一季度净利润同比增长12.26% - 20.89% 扣非后净利润同比增长553.54% - 643.06% 业绩增长得益于多项举措 [69] 重点新车 |序号|生产厂商|车型|级别及类别|动力类型|价格区间|上市时间| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |1|北京汽车|北京越野BJ40增程|紧凑型SUV|增程|17.98 - 19.98万元|2025/4/7| |2|奇瑞汽车|捷途X90 C - DM|中型SUV|插混|15.99 - 16.99万元|2025/4/8| |3|上汽大通|大通G50 PHEV|紧凑型MPV|插混|13.98 - 14.98万元|2025/4/9| |4|比亚迪|汉L EV|中大型轿车|纯电|21.98 - 27.98万元|2025/4/9| |5|比亚迪|汉L DM|中大型轿车|插混|20.98 - 25.98万元|2025/4/9| |6|比亚迪|唐L EV|中大型SUV|纯电|23.98 - 28.98万元|2025/4/9| |7|比亚迪|唐L DM|中大型SUV|插混|22.98 - 28.58万元|2025/4/9| |8|零跑汽车|零跑B10|紧凑型SUV|纯电|9.98 - 12.98万元|2025/4/10| |9|广汽埃安|昊铂HL|中大型SUV|纯电/增程|26.98 - 31.98万元|2025/4/12|[70]