报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 农业强国规划发布强调粮食安全和农业科技，生物育种产业化进程或加速，AI + 农业前景好，加征关税使农产品价格短期或上涨，生猪养殖未来猪价或震荡偏弱，白鸡价格回调关注五一备货，行业整体表现较好 [2][3] 根据相关目录分别总结 种业&农产品 - 农业强国规划 6 次提及“粮食安全”，要求推进产能提升等行动，落实党政同责，健全收益保障机制；4 次提及“育种”、4 次提及“智慧农业”、11 次提及“农业科技”，强调种业科技自立自强等，还提出加快生物育种产业化应用；畜牧方面要推进生猪等产业发展。贸易摩擦凸显粮食安全重要性，生物育种可保障粮食安全，转基因商业化进程有望加速，政策支持农业科技发展，种植&种业、智慧农业相关标的有望受益，建议关注隆平高科等 [2][12] - 4 月 11 日中国对美进口商品加征关税税率从 84% 提至 125%，我国 2024 年自美进口大豆 2213 万吨占国内总消费约 20%，加征关税推高美豆进口成本，利好远月大豆、豆粕价格，促使采购需求转向南美，国内大豆&豆粕价格或阶段性走强，关注巴西大豆上市节奏，建议关注豆粕 ETF [2][13] 生猪养殖 - 上周猪价震荡运行，4 月 11 日全国生猪均价 14.64 元/公斤，周环比 +0.05 元/公斤，当周自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为 51.15、 - 11.86 元/头，周环比 +4.15、 +20.11 元/头，3 月 21 - 31 日行业二次育肥销量占比 3.38%，较前十天 - 0.64pct，截至 4 月 10 日 17 省份育肥栏舍利用率均值 33.24%，周环比 +4.41pct [18] - 上周屠企宰量下滑，样本屠企日均宰杀量 13.77 万头，周环比 - 2.20%，冻品库存小幅增加，行业冻品库存率达 17.16%，周环比 +0.12pct [24] - 肥标价差持续收窄，175/200 公斤生猪与标猪价差 0.32/1.05 元/斤，周环比 - 0.09/ - 0.13 元/斤，上周生猪出栏均重 128.81kg，周环比 - 0.08kg，其中集团场均重 126.34kg，周环比 +0.01kg，散户均重 136.86kg，周环比 - 0.25kg [31] - 上周仔猪、母猪价格持平，4 月 8 日 8 省份规模场 7kg 仔猪价格均价 546.07 元/头，环比持平，4 月 10 日 50kg 二元母猪市场均价为 1634 元/头，周环比持平 [34] - 2025Q2 出栏同环比或增长，行业出栏均重高位，市场供应压力后移，未来猪价或震荡偏弱运行，豆粕涨价提升养殖成本，猪价或提前跌至亏损区间，去产能逻辑有望强化，建议关注牧原股份等 [44] 白羽肉鸡 - 白鸡价格回调，毛鸡价格回落、饲料价格上调抑制养殖端补栏积极性，种禽企业鸡苗价格高且基本稳定，小厂苗价偏弱，4 月 11 日行业肉鸡苗价格 2.79 元/羽，周环比 - 0.06 元/羽，4 月 14 日益生股份鸡苗报价 3.60 元/羽，较 4 月 7 日上涨 0.20 元/羽，上周五一备货开启，下游订单好转，后续关注五一备货情况 [51] - 海外禽流感疫情蔓延，美国、新西兰引种中断，引种受限使白鸡上游父母代景气周期有望延长，对美国进口鸡肉加征关税并暂停部分企业禽肉输华，减少进口量、推升成本，短期对鸡肉价格有边际提振，白鸡消费受益于餐饮消费复苏，建议关注益生股份等 [53] 行情回顾 - 截止 2025 年 4 月 11 日过去一周，农林牧渔板块上涨 3.28%，上证指数下跌 3.11%，深证成指下跌 5.13%，沪深 300 下跌 2.87%，农林牧渔板块在申万一级行业中排名第 1 [64] - 分子板块来看，农业子板块涨跌幅依次为种植业（ +9.58%）、养殖业（ +3.18%）、饲料（ +2.27%）、渔业（ +1.96%）、农产品加工（ +1.02%）和动物保健 II（ - 0.16%） [64] - 从个股表现来看，秋乐种业（ +96.77%）、神农种业（ +35.65%）、康农种业（ +35.30%）、欧福蛋业（ +34.81%）、新赛股份（ +32.16%）涨幅排名前五；回盛生物（ - 22.78%）、绿康生化（ - 12.26%）、ST 佳沃（ - 11.67%）、粤海饲料（ - 9.75%）、佩蒂股份（ - 9.14%）跌幅排名前五 [64]