期货研究报告|焦煤焦炭周报 2025-04-13 宏观政策影响，双焦大幅下跌 研究院 黑色建材组 研究员 王海涛 wanghaitao@htfc.com 从业资格号：F3057899 投资咨询号：Z0016256 邝志鹏 kuangzhipeng@htfc.com 从业资格号：F3056360 投资咨询号：Z0016171 liuguoliang@htfc.com 从业资格号：F03108558 投资咨询号：Z0021505 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 策略摘要 焦煤方面，焦炭提涨搁置，下游采购心态谨慎，贸易环节也多积极出货为主，焦煤市场 交投氛围逐步转弱，当前铁水产量继续走高，焦炭产量持稳，焦煤刚需支撑，后续关注 下游补库的持续性及海外关税政策的扰动影响，预计焦煤仍将维持低位震荡格局。焦炭 方面，焦炭提涨搁置，焦炭产量环比持稳，目前铁水产量高位，焦炭消费维持旺盛，但 美国关税扰动及后续铁水增产空间有限的情况下，部分钢厂原料采购再次转向谨慎，焦 炭整体供需矛盾不大，关注后续钢厂补库的持续性，以及海外宏观风险事件的扰动影响。 核心观点 ■ 市场分析 截止本周五收盘，焦炭 2505 合约 ...