报告行业投资评级 - 单边震荡，建议观望为主，等待宏观不确定性减弱；跨品种、跨期、期现、期权暂无策略 [5] 报告的核心观点 - 近期沥青盘面跟随原油端波动，宏观面风险未消退，沥青自身基本面矛盾有限，供应和需求均维持弱势，库存前期累库趋势放缓，短期建议保持谨慎 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 国内供给：本周（20250403 - 0409），国内重交沥青77家企业产能利用率为27.6%，环比增加1.9%，新疆天之泽复产带动整体产能利用率增加 [3] - 需求：当前沥青刚需整体维持弱势，增长迹象不明显，下周部分地区降雨和冷空气将抑制需求释放，短期需求缺乏明显改善预期，市场观望为主，投机需求或谨慎释放 [3] - 库存：截止2025年4月10日，国内54家沥青样本厂库库存共计93.8万吨，较4月7日减少1.1%；国内沥青104家社会库库存共计190.5万吨，较4月7日增加0.7% [3] 逻辑 - 近期盘面波动主要来自宏观与原油端，宏观与关税风险未真正消退，沥青自身基本面矛盾有限，供应维持相对低位，终端需求弱势，库存前期累库趋势放缓，国内现货北方强于南方格局延续，非宏观因素对盘面结构压制缓和，考虑到不确定性较大，短期建议谨慎 [4]