报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 制冷剂相关公司2025Q1业绩亮眼，制冷剂景气持续向上，主升行情徐徐展开，氟化工产业链已进入长景气周期，各环节均具较大发展潜力，国内企业有望赶超国际先进，全产业链未来可期 [7][18][28] 根据相关目录分别进行总结 氟化工行业周观点 - 巨化股份、三美股份、东阳光、永和股份2025Q1业绩亮眼，制冷剂贡献突出，巨化股份制冷剂均价同环比大幅上升，当前制冷剂景气仍在持续上行 [7][18][19] - 本周氟化工指数下跌6.06%，跑输上证综指2.95%、沪深300指数3.18%，跑赢基础化工指数0.16%，跑输新材料指数1.14% [6][30] - 本周氟化工板块13只个股中，1只周度上涨（占比7.69%），12只周度下跌（占比92.31%），昊华科技涨幅靠前 [32] 萤石 - 本周萤石价格稳定运行，4月均价同比上涨7.90%，2025年均价较2024年上涨4.53%，预计4月萤石市场将呈现弱势趋势 [25][34] - 萤石行业环保、安全检查等趋严或成长期趋势，落后中小产能将不断出清，长期来看，萤石价格中枢将不断上行，投资价值凸显 [35] 制冷剂 - 本周制冷剂行情向上趋势不变，各品种价格和价差较上周多数持平或有小幅度变化，外贸市场价格也多持平，用冷需求伴随气温上升逐渐增加，行业库存良性有序传导 [26][49][50] - 随着碳达峰、碳中和战略推进，HFCs政策预期明朗，二代制冷剂R22即将大规模削减，HFCs有望受益于政策实现渗透率快速提升，平均成交价格或将长期上行 [52] 含氟材料行情跟踪 - 含氟材料市场整体稳定，本周PTFE、PVDF、HFP、FEP、FKM价格环比持平，六氟磷酸锂价格环比-2.48% [21][29] 近期行业动态 - 巨化股份、三美股份、东阳光、永和股份发布2025Q1业绩预告 [18][23] - 国家发改委印发《推动热泵行业高质量发展行动方案》 [23] 受益标的 - 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等 [9][28] - 其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等 [9][28]