报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 盈利修复与消费复苏使生猪板块低位配置价值显现，推荐牧原股份等；饲料板块国内受益禽畜后周期、海外需求支撑价格，推荐海大集团等；消费升级与关税壁垒使宠物板块国货崛起逻辑强化，推荐乖宝宠物等 [7][26][29] 各部分总结 周观察 - 第三批转基因初审在播种季公布，97个转基因玉米、2个转基因大豆品种通过初审，过审数量增加或促进种植面积提升，预计2025年种植面积有望突破5000万亩 [5][15] - 中美贸易摩擦或使海外大豆供给收缩，国内布局高产转基因大豆的企业或将受益 [6][16] - 关税驱动饲料原料价格上涨及进口肉类成本抬升，对国内猪价存在支撑，4月11日全国生猪销售均价环比上涨，各地二育入场积极性增强 [6][20] 周观点 - 生猪板块因供给端未恢复、需求端消费复苏，且当前估值处低位，配置价值显现，推荐牧原股份等 [26] - 饲料板块国内受益禽畜后周期、海外需求强劲，推荐海大集团等 [26] - 转基因产业化扩面提速，推荐具备转基因技术优势的大北农等 [27] - 白鸡因需求趋势向上、禽流感扰动，低位配置价值显现，推荐一体化龙头圣农发展等 [27] - 宠物板块因消费升级、关税壁垒，国货崛起逻辑强化，推荐乖宝宠物等 [29] 本周市场表现（4.7 - 4.11） - 本周上证指数下跌3.11%，农业指数上涨3.28%，跑赢大盘6.38个百分点，种植板块领涨，西部牧业、神农科技、新赛股份领涨 [8][30] 本周重点新闻（4.7 - 4.11） - 中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》，提出到2027年农业强国建设取得明显进展等目标 [35] - 99个转基因玉米、大豆品种通过初审，涉及大北农等多家种业上市公司 [35] - USDA供需报告上调美国、巴西和阿根廷大豆压榨量 [36] 本周价格跟踪（4.7 - 4.11） - 生猪养殖方面，4月11日全国外三元生猪均价等环比上涨，自繁自养头均利润环比增加，外购仔猪头均利润亏损减少 [9][37] - 白羽肉鸡本周鸡苗均价、毛鸡均价环比下跌，毛鸡养殖利润环比增加 [38] - 黄羽肉鸡4月11日中速鸡均价环比下跌 [42] - 牛肉4月3日均价环比上涨 [43] - 水产品上周草鱼价格、4月11日鲈鱼价格、4月10日对虾价格环比上涨 [46] - 大宗农产品本周玉米期货结算价环比下跌，豆粕期货结算价环比上涨 [50] - 糖NYBOT11号糖收盘价、郑商所白砂糖期货收盘价环比下跌 [52] 主要肉类进口量 - 2025年2月猪肉进口8.00万吨，同比+18.8%；鸡肉进口3.68万吨，同比+63.1% [55] 饲料产量 - 2025年1 - 2月全国工业饲料产量4920万吨，同比+9.6% [57]