山东地区主要氧化铝厂家采购 32%离子膜碱自 4 月 13 日起价格下调 15 元/吨，执行出厂 725 元/吨。 【市场状况分析】 宏观变动较大，贸易战加剧不确定性。基本面，烧碱驱动向下，氯碱利润被持续压缩。交易层面，烧碱 四月第 16 个日历日面临限仓，空头持仓更集中，存在止盈意愿，因此低位追空需谨慎。 供需层面，氧化铝低利润，氧化铝供应端存减少预期，叠加其原料烧碱库存高，持续降低采购价。烧碱 虽然有部分装置检修，4 月份也仍然存在新增检修，但由于利润尚可，厂家负荷普遍处于高位。现货的降价 预期，也使得各个环节备货谨慎，要改变高库存的结构，要么后期供应端大幅减产，要么需求端大幅扩张。 期货研究 烧碱：基本面承压，关注限仓因素 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 chenjiaxin023887@gtjas.com 【基本面跟踪】 烧碱基本面数据 05合约期货价格 山东最便宜可交割 现货32碱价格 山东现货32碱折盘面 基差 2361 750 2344 -17 2025 年 4 月 14 日 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货 【现货消息】 【趋势强度】 烧碱趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【- ...