报告基本信息 - 报告类型为铁矿石日评 [1] - 报告日期为2025年4月15日 [2] - 黑色金属研究团队研究员有翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [3] 行情回顾 - 4月14日，铁矿石期货主力2509合约震荡偏强，开盘拉涨后震荡回落，随后调头回升，尾盘再度转弱，涨幅有所收窄，收报706.0元/吨，涨0.28% [7] - 4月14日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上调0.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上调5元/吨 [9] - 铁矿石2509合约日线KDJ指标走势分化，K值、J值继续上行，D值继续下行，有金叉趋势；铁矿石2509日线MACD指标绿柱连续3个交易日有所放大 [9] 后市展望 - 海外矿供应方面，上周澳洲发运回落、巴西发运回升，整体发运有所下滑，但澳洲发至我国铁矿石量占澳洲总发运比重有所上涨，实际发至中国铁矿石量降幅不大，上周45港到港量再度下行，处于近年来中等水平，铁矿供应处于宽松状态，且预计近期将维持宽松 [10] - 需求方面，本周钢材五大品种产量、表需均有所下滑，厂库有所累积，主要表现在热卷的产量与表需受到了关税政策的冲击，但日均铁水产量再上一个台阶达到240万吨以上水平，钢铁企业的实际生产积极性依然较高，铁矿需求仍在继续增长 [11] - 库存方面，钢厂库存可用天数回落了1天至20天，后续预计钢厂仍以按需补库为主。港口铁矿石库存小幅回落，45港库存回落至1.43亿吨，主要受前期到港量下滑影响，预计近期港库将基本维持这一水平 [11] - 整体来看，随着美国暂缓关税政策，我国转口贸易获得喘息空间，市场恐慌情绪缓解，短期价格或有所反弹。但关税政策带来的压力并未完全散去，将会限制反弹的空间，后续仍需关注国内宏观政策情况以及终端需求的启动时间。建议耐心等待市场风险趋弱、价格企稳过后，跟随政策的出台及终端需求的启动，再逢低尝试进行2509合约的买入套期保值或投资策略 [11] 行业要闻 - 据海关总署，我国货物贸易进出口10.3万亿元人民币，同比增长1.3%。其中，出口6.13万亿元，增长6.9%；进口4.17万亿元，下降6%。进出口规模创历史同期新高，连续8个季度超过了10万亿元。从月度趋势看，1月份进出口下降2.2%，2月份基本持平，3月份增长6% [12] - 4月14日，东莞市正式发布《关于促进外贸稳定增长的工作方案》，最大限度降低贸易摩擦对东莞的负面影响。其中提到，加强与头部手机企业对接，重点监测分析手机领域供应风险。引导龙头骨干企业加强供应链风险应对，增强对关键原材料、零部件产需失衡、价格异动等风险的应对能力 [12] - 2025年3月中国出口钢材1045.6万吨；1 - 3月累计出口钢材2742.9万吨，同比增长6.3%。3月中国进口钢材50.1万吨；1 - 3月累计进口钢材155.0万吨，同比下降11.3%。3月中国进口铁矿砂及其精矿9397.4万吨；1 - 3月累计进口铁矿砂及其精矿28531.2万吨，同比下降7.8%。3月中国进口煤及褐煤3873.2万吨；1 - 3月累计进口煤及褐煤11484.6万吨，同比下降0.9% [12] 数据概览 - 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与9月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表，数据来源均为Mysteel和建信期货研究发展部 [18][19][21]