报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业进行分析并给出投资建议，如股指建议在关税风波影响减弱后逢低做多相关股指期货，国债预计利率震荡下行但需关注政策冲击，有色金属各品种走势有别，黑色建材类成材或弱势震荡，能源化工类各品种根据自身基本面给出不同操作建议，农产品各品种也依据供需等情况给出交易策略 [2][3][6] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 前一交易日沪指涨0.76%等多指数上涨，两市成交12775亿较上一日减712亿 [2] - 宏观消息包括中国3月出口同比增12.4%、进口降4.3%等 [2] - 资金面融资额降40.31亿等，各指数市盈率、市净率、股息率、期指基差比例有相应数据 [2][3] - 交易逻辑受特朗普关税政策影响海外股市波动大，但国内政策有调整余地且机构增持ETF，建议关税风波减弱后逢低做多IH或IF、择机做多IC或IM期货 [3] - 期指交易策略单边建议逢低买入IM股指多单，套利暂无推荐 [4] 国债 - 周一TL主力合约涨0.26%等各合约有涨跌表现 [5] - 消息包括中国3月进出口数据及央行主管金融时报报道降准降息择机含义 [5][6] - 央行周一净回笼505亿 [6] - 策略3月金融数据略超预期但二季度经济增长或承压，4月降准及结构性宽松政策配合可能性大，利率总体震荡下行但需关注政策冲击及止盈风险 [6] 贵金属 - 沪金跌0.32%、沪银涨0.51%等各品种有涨跌表现 [7] - 美国财政部长表态及众议院通过预算框架，中期黄金价格获支撑 [7] - 短期外盘贵金属机构交易性多头持仓回落，金银策略建议等待回调后做多，给出沪金、沪银主力合约参考运行区间 [8] 有色金属类 - 铜美元指数跌幅收窄铜价震荡上涨，产业层面LME库存减少等，预计铜价延续震荡反弹，给出沪铜、伦铜运行区间 [10] - 铝贸易局势影响铝价冲高回落，国内电解铝库存去库，预计铝价下方支撑较强，给出沪铝、伦铝运行区间 [11] - 锌中期看空，近期宏观驱动锌价杀跌后下游补库，预计低位震荡降波后仍有下行空间 [12] - 铅再生原料坚挺但原生供应高位，下游消费好转，预计铅价偏强震荡 [13] - 镍镍价震荡反弹，供大于求格局未变，成本有支撑，建议观望或逢高沽空，给出沪镍、伦镍运行区间 [14] - 锡沪锡主力合约上涨，全球锡矿供应紧张，需求有不确定性，建议不追涨、逢低做多，给出沪锡、LME - 3M运行区间 [15] - 碳酸锂现货指数上涨，基本面缺反弹动力，合约偏弱震荡概率高，留意库存等变化，给出广期所碳酸锂2505合约运行区间 [16][17] - 氧化铝指数上涨，供应过剩格局未变，短期建议观望，给出国内主力合约运行区间 [18] - 不锈钢主力合约收涨，市场采购氛围好转，印尼矿税实施将使不锈钢成本获支撑 [19] 黑色建材类 - 钢材螺纹钢主力合约跌0.15%、热轧板卷主力合约持平，现货价格有变动，成材基本面中性偏弱或延续弱势震荡，需关注关税等情况 [21][22] - 铁矿石主力合约跌0.28%，供给发运有变化，需求铁水产量升破240万吨，库存港口下降，后期关注铁水见顶及价格向下风险 [23] - 玻璃纯碱玻璃现货报价整理，产销偏弱，库存去化，建议观望；纯碱现货价格个别调整，供应回升，库存增加，中期方向不明朗 [24][25] - 锰硅硅铁锰硅、硅铁主力合约震荡收跌，短期建议观望，基本面供给偏强需求疲弱，锰硅需更大幅度供给收缩，硅铁产量下滑但价格向上周期未到 [26][27][28] - 工业硅期货主力合约走弱，价格处于下跌趋势，基本面供给过剩需求不足，建议观望或短线日内趋势跟随 [30][31] 能源化工类 - 橡胶全球金融市场企稳，关税事宜有波折，多空观点不同，行业轮胎开工负荷有变化，库存有增减，操作建议预防利好兑现，暂时观望 [34][35][36] - 原油WTI、布伦特、INE主力原油期货收涨，中国原油周度数据显示库存有累库和去库情况，建议逢低止盈等待拐点 [39][40] - 甲醇05合约跌，短期受宏观情绪影响大，后续基本面偏空，单边关注逢高空配，月间价差9 - 1倾向反套，MTO利润预计向上修复 [41] - 尿素05合约跌，后续走势回归基本面，供应高位需求有保障，下方空间有限，适合逢低多配，月间价差逢低正套，5 - 9价差预计高位震荡 [42] - 苯乙烯06合约收盘价跌，成本端纯苯价格上涨，4月20日前触底反弹，中长期单边逢高抛空，建议前空止盈离场 [43] - PVC05合约上涨，成本端电石及乙烯下跌，库存去化，短期基本面有支撑，中期受产能和需求压制估值中枢下移 [44] - 乙二醇EG05合约下跌，供给端装置有检修和重启，下游负荷有变化，4月进入去库阶段，建议观望 [45] - PTA05合约下跌，负荷下降，下游负荷上升，库存去库，预期受下游影响加工费承压，建议观望 [46] - 对二甲苯PX05合约下跌，负荷有变化，进口下降，库存去库，后续去库有限，建议观望 [47][48] - 聚乙烯PE现货价格无变动，二季度供应新增产能大，需求旺季尾声，预计4月价格下行 [49] - 聚丙烯PP现货价格无变动，成本端有支撑，4月供应新增产能多，需求开工率或季节性下行，预计4月价格震荡偏空，建议跟踪LL - PP价差筑底 [50] 农产品类 - 生猪国内猪价普遍上涨，需求支撑有限，建议关注期现货反弹后的短空 [52] - 鸡蛋全国鸡蛋价格多数上涨，短期情绪转好，中期现货涨价持续性或不足，待持仓风险下降后关注上方压力等待做空信号 [53] - 豆菜粕上周国内豆油、豆粕去库，本周将累库，大豆到港成本有稳中偏涨趋势但受贸易战影响有压力，交易策略建议区间震荡回落买 [54][55] - 油脂马棕3月产量增加、出口疲软但国内消费好致库存小幅增加，4月前10日出口预计增加，原油大跌抑制棕榈油估值，交易策略关注产地供需，中期若宏观企稳油脂或受支撑 [57][58] - 白糖郑州白糖期货价格小幅下跌，受美国关税政策扰动原糖价格走弱，国内供需紧平衡，短线糖价或反复，中长期看天气情况 [59][60] - 棉花郑州棉花期货价格震荡，国内供需双弱，美国暂缓关税征收后美棉反弹但我国对美出口受阻，后续观察消费情况判断棉价走势 [61][62]