报告行业投资评级 - 看好农林牧渔行业 [2] 报告的核心观点 - 预计重点跟踪的农林牧渔板块上市公司25Q1业绩同比大幅扭亏为盈，合计实现归母净利润99.30亿元，生猪养殖板块业绩大幅扭亏是主因 [3] - 超预期关税政策落地，“内循环 + 自主可控”下农业板块具备战略价值，关注农业各细分板块投资机会，推荐关注牧原股份、温氏股份等公司 [3][8][9] 根据相关目录分别进行总结 1. 预计农林牧渔板块2025年一季报业绩同比 +705% - 预计申万农林牧渔重点跟踪的19家上市公司2025年一季报合计实现归母净利润99.30亿元，同比大幅扭亏为盈 [4] - 2025Q1农林牧渔各子行业业绩同比增速排序为：种业与种植业（+320%）、生猪养殖（+278%）、肉鸡养殖（+117%）、饲料（+45%）、农产品加工（+25%）、宠物食品（+22%）、动物保健（+18%） [4] 2. 部分农林牧渔板块上市公司2025年一季报业绩前瞻 - 25Q1预计业绩增速位居前三的上市公司为：神农集团（+6550%）、圣农发展（+334%）、牧原股份（+289%） [3] - 报告给出了牧原股份、温氏股份等多家公司2025Q1归母净利润预测及同比增速等数据 [6][7] 3. 投资分析意见 - 生猪方面，加征关税或助推农产品价格上涨、推升饲料成本，产能去化有望加速 [8] - 肉鸡方面，美国禽流感疫情叠加关税政策，自美引种受限，白鸡供给端或回落，内需复苏情况值得关注，肉鸡养殖值得布局 [8] - 宠物食品方面，出口代工业务利润或受损，但国产品牌市占率有望加速提升 [8] - 种业方面，逆全球化背景下，种业振兴大势所趋，生物育种产业化兑现有望加速 [8]