策略参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 4 月 16 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：周二 CBOT 大豆小幅收跌，因出口需求疲软。目前中美之间的关税政策进入摇摆期，也将增加 市场的不稳定性，随着市场情绪回落，豆类期价随之转弱，豆粕期价回吐风险溢价。4-6 月国内大豆进口 量平均 1100 万吨，供应预期明显改善。随着局部地区供应紧张的局面逐步改善，豆粕基差虽然由负转正， 仍将面临反复。虽然中美关税战仍未结束，但市场情绪逐渐从峰值出现回落，在供应转向宽松的背景下， 豆粕期价震荡偏弱运行。 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期 ...