报告基本信息 - 报告名称：铝日报 [1] - 报告日期：2025 年 4 月 16 日 [2] - 研究团队：有色金属研究团队 [3] - 研究员：余菲菲、张平、彭婧霖 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 15 日沪铝震荡走弱，主力收盘报 19595，下跌 0.61%，指数总持仓增加 13084 至 543202 手 [8] - 铝价重心下跌后现货交投好转，下游采买量小幅增长，各地现货有不同贴水情况，现货进口亏损维持在 -1100 元/吨左右 [8] - 氧化铝企业近期检修减产增多，供应宽松压力边际缓解，但过剩趋势难解，建议反弹沽空 [8] - 电解铝行业平均利润回升至 3000 以上，4 月运行产能延续小幅抬升，供应端虽增长但压力有限，为铝价提供底部支撑 [8] - 铝价下跌后终端新订单小幅增长，加工企业采买力度回升，库存仍在去化，但传统旺季渐入尾声，需关注去库持续性 [8] - 短期关税带来的恐慌情绪缓解，铝价承压 2 万关口窄幅运行，宏观不确定性仍存，多单暂不急于介入 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 沪铝 15 日震荡走弱，主力收盘价格及跌幅、指数总持仓变化情况 [8] - 铝价下跌后现货交投、下游采买、各地现货贴水及进口亏损情况 [8] - 氧化铝企业检修减产，供应压力缓解但过剩趋势难改，建议反弹沽空 [8] - 电解铝行业利润、产能情况，供应端压力有限支撑铝价 [8] - 铝价下跌后终端订单、加工企业采买及库存去化情况，关注去库持续性 [8] - 铝价短期运行情况及多单操作建议 [8] 行业要闻 - LME 批准四家位于香港的 LME 核准仓储设施，香港已具备发展成为全球主要金属市场的条件 [9][10] - 2025 年 3 月中国出口未锻轧铝及铝材 50.6 万吨，1 - 3 月累计出口 136.5 万吨，同比下降 7.6% [10] - 力拓推迟 Tiwai Point 铝冶炼厂复产至 8 月 31 日，以支持 2025 年冬季电力供应，该工厂目前复产进度约为 70% [10] - Hydro 投资 16.5 亿挪威克朗（约 1.56 亿美元）扩建 Karmøy 铝厂，新建年产 11 万吨的线材铸造车间，计划 2028 年一季度投产 [10]