报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好 [11] - 利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位且消耗缓慢，内外需疲弱 [11] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [12] - 预计电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所增加，排产少量减少；总体库存处于高位；当前需求与历史平均水平接近；建议PVC2509在4883 - 4959区间操作 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 需求端下游整体开工率为48.64%，环比增加0.30个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为40.85%，环比持平，低于历史平均水平；下游管材开工率为50.31%，环比增加0.31个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为70.22%，环比减少0.34个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为78.03%，环比减少0.5个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求与历史平均水平接近 [7][9] - 基差方面，04月16日，华东SG - 5价为4910元/吨，09合约基差为 - 144元/吨，现货贴水期货，偏空 [9] - 库存方面，厂内库存为45.1694万吨，环比减少0.40%，电石法厂库为34.0681万吨，环比减少1.26%，乙烯法厂库为11.1013万吨，环比增加2.34%，社会库存为45.06万吨，环比减少0.72%，生产企业在库库存天数为7.8天，环比持平，偏空 [9] - 盘面MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空 [8] - 主力持仓净空，空增，偏空 [8] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC相关指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅，涉及企业、部分月间价差、华东SG - 5、全国电石法、全国乙烯法、周度下游开工率、现货基准价、期货收盘价、周度利润、国内出口价差、周度成本、电乙价差、PVC产能利用率、周度产量及减损量、基差等多方面数据 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示了2022 - 2025年PVC基差、华东市场价和主力收盘价的走势 [18] PVC期货行情 - 展示了2025年3 - 4月PVC主力合约的成交量、价格、开盘价、最高价、最低价、收盘价以及MA10、MA5、MA20、MA60、MA120等指标走势，还有前5/20席位持仓变动走势 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年1 - 9价差、5 - 9价差等主力合约价差走势 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了2022 - 2025年兰炭中料价格（神木）走势，2016 - 2025年兰炭成本利润走势，2020 - 2025年兰炭开工率走势，2022 - 2025年样本企业周度兰炭库存走势，2022 - 2025年兰炭日均产量走势 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了2019 - 2025年陕西电石主流价走势，2018 - 2025年乌海周度电石成本利润走势，2020 - 2025年电石开工率走势，2020 - 2025年电石检修损失量走势，2020 - 2025年电石产量走势 [30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了2020 - 2025年液氯价格走势，2020 - 2025年液氯产量走势，2019 - 2025年原盐价格走势，2019 - 2025年原盐月度产量走势 [32] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了2019 - 2025年32%烧碱价格（山东）走势，2021 - 2025年烧碱成本利润走势，2019 - 2025年样本企业烧碱开工率走势，2019 - 2025年样本企业烧碱周度产量走势，2020 - 2025年样本企业烧碱检修量走势 [35] - 展示了2019 - 2025年山东氯碱成本利润走势，2019 - 2025年烧碱表观消费量走势，2021 - 2025年双吨价差走势，2020 - 2025年样本企业烧碱库存走势，2023 - 2025年样本企业片碱库存走势 [37] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了2018 - 2025年电石法周度产能利用率走势，2019 - 2025年乙烯法产能利用率走势，2019 - 2025年电石法利润走势，2019 - 2025年乙烯法利润走势 [38] - 展示了2020 - 2025年PVC日度产量走势，2020 - 2025年PVC周度检修量走势，2020 - 2025年周度PVC产能利用率走势，2020 - 2025年周度样本企业PVC产量走势 [41] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了2020 - 2025年PVC日度贸易商销量走势，2019 - 2025年周度预售量走势，2020 - 2025年PVC周度产销率走势，2019 - 2025年PVC表观消费量走势，2019 - 2025年PVC下游平均开工率走势 [45][47] - 展示了2019 - 2025年PVC型材开工率走势，2020 - 2025年PVC管材开工率走势，2020 - 2025年PVC薄膜开工率走势，2018 - 2025年PVC糊树脂开工率走势 [49] - 展示了2019 - 2025年糊树脂毛利走势，2019 - 2025年糊树脂成本走势，2019 - 2025年糊树脂月度产量走势，2019 - 2025年糊树脂表观消费量走势 [52] - 展示了2018 - 2025年房地产投资完成度额度走势，2020 - 2025年房屋施工面积累计走势，2019 - 2025年房屋新开工面积走势，2019 - 2025年商品房销售面积走势，2019 - 2025年房屋竣工面积走势 [55] - 展示了2019 - 2025年社融规模增量走势，2019 - 2025年M2增量走势，2019 - 2025年地方政府新发专项债走势，2019 - 2025年基建投资（不含电力）同比走势 [58] PVC基本面 - 库存 - 展示了2019 - 2025年交易所仓单走势，2019 - 2025年电石法厂库走势，2019 - 2025年乙烯法厂库走势，2019 - 2025年社库走势，2022 - 2025年生产企业库存天数走势 [60] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了2020 - 2025年氯乙烯进口量走势，2020 - 2025年二氯乙烷进口量走势，2018 - 2025年PVC出口走势，2020 - 2025年乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）走势，2022 - 2025年氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）走势 [62] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年2 - 3月PVC的出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及月度供需走势 [65]