港股市场 - 周一港股开盘补跌，回调后估值降低，性价比凸显，南向资金大幅流入，成交超6208亿港元创历史新高，未来短期或横盘整固，可采用“哑铃型”配置，高分红风格或阶段性占优，长期科技成长风格是超额收益来源[1][12] - 特朗普关税政策将对华关税税率提至125%，预计中国企业利润下降、对美出口意愿低，计入转口贸易影响约占中国总出口10%、GDP占比约2%[12] 美国金融市场 - 美国金融市场过去一周剧烈波动，美债利率大幅上行、美元指数大幅下行，出现“信任危机”，若特朗普政府不修改关税政策，需达成贸易协议或期待非美经济体衰退来重建信心[2][16] - 美元指数显著下跌创两年多新低，下调目标至98 - 104，进入信用弱化初期，短期低位震荡，长期或走弱，需警惕降息预期过度计入后的流动性虹吸风险[3][20] - 4月初美债市场因高杠杆基差交易集中平仓遭遇抛售，10年期收益率两日内暴涨40bps，当前10年期收益率在4.5%附近有战术配置价值，长期关税高压或使美债避险属性重估[4][24] 美股市场 - 特朗普关税政策引发美股巨震，部分政策暂停90日，市场进入观望期，短期美股进一步下跌可能性下降，中期盈利或下修、再通胀增加，看好防守型板块[5][28] 汽车行业 - 3月中国新能源汽车零售量99万辆（+38.0%）、批发量113万辆（+35.5%），出口14.3万辆（+6.4%），预计2025年出口持续高增，推荐部分车企及零部件公司[6][7][29] 优必选公司 - 维持“买入”评级，调整目标价至87.00港元，调整2025 - 2027年收入预测分别为23.48亿元、45.85亿元、11.87亿元，人形机器人业务有进展，其他业务稳步发展[8][30]