评估相关 - 评估报告文号为卓信大华评报字(2025)第8106号[5] - 评估结论为4.438亿元[5] - 评估报告日为2025年3月31日[5][61] - 评估目的是为江西国泰集团以财务报告为目的对商誉进行减值测试提供价值参考[17] - 评估对象为江西铜业民爆矿服有限公司含商誉资产组可收回金额[17] - 评估基准日为2024年12月31日[17] - 评估方法为收益法[17] - 江西铜业民爆矿服有限公司含商誉资产组在评估基准日可收回金额不低于44380万元[17] 公司信息 - 委托人是江西国泰集团股份有限公司，产权持有人是江西铜业民爆矿服有限公司[23] - 江西国泰集团注册资本为人民币62124.1828万元[24] - 公司注册资本为4100万元人民币，股东为江西国泰集团股份有限公司，出资比例和实缴比例均为100%[29] 业绩数据 - 2022 - 2024年资产总计分别为32121.97万元、21016.74万元、25812.08万元[28] - 2022 - 2024年营业收入分别为28385.32万元、25746.92万元、23788.11万元[28] - 2022 - 2024年净利润分别为5362.67万元、4987.31万元、4303.68万元[28] - 2022 - 2024年经营性净现金流量分别为750.76万元、699.28万元、896.90万元[28] 资产账面价值 - 2024年12月31日合并报表含商誉资产组中固定资产账面价值为16055182.21元[33] - 2024年12月31日合并报表含商誉资产组中使用权资产账面价值为13898176.95元[33] - 2024年12月31日合并报表含商誉资产组中无形资产账面价值为34500元[33] - 2024年12月31日合并报表含商誉资产组中商誉账面价值为332821174.94元[33] - 2024年12月31日包含商誉资产组调整后账面价值合计为365050591.60元[33] 评估方法细节 - 采用收益法现金流量折现法估算资产组在用状态下未来现金流现值[42] - 收益期确定为无限期，预测期采用两阶段模型，评估基准日后5年合理预测，第6年以后各年与第5年持平[44] - 资产组现金流=息税前利润+折旧与摊销-资本性支出-营运资金净增加[44] - 预测期息税前利润=营业收入-营业成本-税金及附加-销售费用-管理费用-研发费用[44] - 采用加权平均资本成本定价模型（WACC，税前）确定折现率[44] - 权益资本成本采用资本资产定价模型（CAPM）计算[46] - 无风险收益率选取距评估基准日剩余到期年限为10年以上的国债平均到期收益率[46] - 市场平均风险溢价以上海和深圳证券交易所股票综合指数为基础确定[46] - 预期市场风险系数通过查询WIND金融终端选取恰当可比上市公司数据[46] - 企业特定风险调整系数综合多因素分析确定[46] 假设条件 - 假设产权持有人2024年6月5日与江西铜业签订的《爆破服务一体化协议》到期后顺利续签且内容无重大变化[53] - 对“江铜民爆”含商誉资产组在2024年12月31日可收回金额进行评估[54]