报告行业投资评级 - 行业评级为有吸引力（Attractive），分析师预计未来12 - 18个月行业覆盖范围的表现将优于相关广泛市场基准 [5][43] 报告的核心观点 - 多数公司表示宏观不确定性尚未对需求产生影响，但PagerDuty承认支出环境更不确定，多数管理团队表示目前需求趋势无变化 [2] - 公司利用生成式AI提高内部效率，在代码生成、客户服务、营销和销售参与等方面有应用，Box和Asana员工成为自身GenAI产品的重度用户 [7] - 面向客户的GenAI解决方案取得初步进展，预计2025年产品周期将获得不同程度的发展，多数公司计划先推广技术再进行货币化 [8] - 部分公司选择构建自己的GenAI产品，需关注构建与购买的趋势持久性 [12] - 行业内多家公司引入混合定价模式和费率卡，以提供成本灵活性和定价透明度，预计定价策略将持续演变 [14] 根据相关目录分别进行总结 需求情况 - Snowflake表示宏观背景未对消费或预订产生影响 [5] - Adobe称自最近一个季度以来业务需求无变化，软件可支持客户营收增长和成本效率提升 [5] - Samsara表示客户暂无担忧，且未改变运营计划，明确的成本节约驱动硬投资回报率和更持久的预算 [5] - DocuSign截至2月和3月第一周未受宏观影响，信封消费无明显变化，客户基础广泛且行业分布多样 [5] - Asana表示3月初以来客户行为无重大变化，管道、漏斗顶部和终端用户需求仍然强劲 [6] 内部效率提升 - Box和Asana员工成为自身GenAI产品的重度用户，可关注其内部价值体现效率 [7] - IOT的SalesGPT解决方案显著提高销售代表生产力 [10] - Salesforce的GenAI解决方案和Agentforce在公司内广泛使用，生产力显著提升 [10] - Asana利用AI进行营销和研发，提高效率 [10] - Box内部使用Box AI，实现部门工作流程自动化、内容搜索和销售沟通等功能 [10] - Snowflake使用多个内部聊天机器人提高生产力和决策能力，产品工程受益最大 [10] - PagerDuty使用编码助手提高开发人员生产力 [10] - DocuSign内部使用AI提高效率 [10] 客户面向解决方案进展 - Adobe披露超1.25亿美元“AI优先”ARR和超35亿美元“AI影响”ARR，对视频模型近期货币化预期进行调整 [8][11] - Box认为确定宏观波动对需求的影响尚早，客户沟通积极 [9] - PagerDuty承认环境比预期更不确定，但将专注于控制可控因素 [9] 构建与购买决策 - Salesforce在AI交易中获胜，客户成功建立后加速步伐巨大 [13] - DocuSign的IAM产品预计到2026年第四季度占订阅收入的比例从个位数增长到低两位数 [13] - Asana的AI Studio超出管理层预期，有助于消除采用障碍 [13] - Box的Box AI和Box Apps潜力大，Enterprise Advanced版推出仅三个月 [13] - Snowflake的Cortex Search功能采用情况良好，Snowflake Intelligence有望颠覆商业智能市场 [13] - PagerDuty推出三个Gen AI代理，目前处于测试阶段 [13] - IOT内部开发的SalesGPT应用使公司能够更快投入运营 [13] 定价模式转变 - Salesforce提醒客户内部开发AI解决方案成本可能更高，计划引入费率卡以提高定价透明度和灵活性 [15][16] - Box预计未来3 - 5年平台收入占比从约5%提高到约10%，复合年增长率约30% [15] - Adobe认为费率卡可控制消费生态系统的通胀，客户可选择不同模型 [16] - Asana和Box采用混合定价模式，Asana AI Studio按平台费加消费组件定价，Box AI包含在企业高级版中，文档生成和AI元数据提取有消费组件 [16] - PagerDuty从基于席位的模式转向混合模式，新AI功能采用消费定价 [16]