报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 美国关税升级使中国消费者信心降至2.5年低点，家庭对就业、收入和投资损失担忧增加，消费支出前景恶化，房地产市场情绪降温，需政策刺激缓解关税冲击 [1][3][8] 根据相关目录分别进行总结 就业市场和家庭财务展望 - 消费者对中国经济信心降至近2.5年最低，42%预计未来6个月经济改善，较上季降14ppt，22%预计恶化，升10ppt [11][14] - 预计未来6个月财务改善的消费者降至35%，略高于2020年疫情初期水平 [11][18] - 积极看法源于过去一年实际加薪（41%）和明年加薪预期（41%）；消极看法源于今年初降薪（41%）、预期降薪（37%）、公寓价值下降担忧（27%）和工作安全担忧（24%） [22][23] - 积极找工作的消费者维持在60%左右，除18 - 24岁和月收入3万以上家庭，各人群找到新工作的信心环比下降 [26][29] - 对找工作不自信的原因主要是就业市场竞争激烈（72%）和裁员多于招聘（48%） [33] - 消费者预计未来12个月收入增长降至5.7%，除二线城市和高收入群体外普遍下降 [11][36] 消费支出主要担忧 - 44%消费者最担心自己或家人失业，为2020年调查以来最高，40%担心降薪 [11][41] - 39%消费者比去年更担心因美国关税失去工作，一线城市居民更担忧 [11][44] 消费与支出 - 仅23%消费者预计下季度支出增加，较上季降8ppt，一线城市下降最明显 [11][49] - 除现制奶茶外，多数品类下季度支出预期下降或持平 [11][54] - 多数娱乐形式下季度支出计划持平，电影支出预期下降 [58] - 过去三个月，除宠物和营养产品外，多数品类消费升级与降级净得分下降或持平 [62] - 有生活方式升级意向的消费者降至19%，与2024年9月持平 [11][65] - 过去六个月削减支出的消费者升至82%，60%打算将节省资金用于储蓄，创调查新高 [70] 旅行计划 - 当日国内旅行意向下降，国内过夜游和海外旅行计划增加 [11][76] - 每位旅行者的购物预算降至调查新低 [79] 购房计划 - 预计未来12个月房价下跌的潜在购房者升至36%，较上季升2ppt [11][85] - 仅15%消费者表示“极有可能”购房，购房意向持续下降 [11][88] - 59%潜在购房者认为房地产刺激政策有助于购房决策，降至60%以下 [88] - 10%房主计划卖房，与上季持平，44%希望在未来6个月内卖房，高于去年12月的32% [91] - 愿意承受损失卖房的房主降至43%，较上季降5ppt [94]