报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货市场波动下降呈“大强小弱”走势，各品种成交环比下跌，基差有不同表现，给出基差、套利、择时等策略建议[3][4] - 国债期货本周在基差与跨期、择时、跨品种套利、信用债中性等策略方面有关注要点及操作建议[54] - 商品市场上周跌多涨少，商品因子表现有所反弹，部分CTA策略有表现数据及持仓情况[75][76] 各部分总结 股指期货量化策略跟踪 行情简评 - 市场波动下降呈“大强小弱”走势，银行和非银金融贡献沪深300和上证50指数涨幅，国防军工和医药生物致中证500指数下跌，电子和国防军工使中证1000指数下跌[3] - 各品种成交环比下跌，IF和IH基差走强，IC和IM基差持续走弱且均贴水，各品种基差呈back结构[4][8] 基差策略推荐 - 市场避险和对冲需求使股指期货维持贴水格局，后续贴水收敛风险大，空头对冲建议持近月合约，多头建议提前展期锁定收益，跨期套利策略建议观望[4] 套利策略跟踪 - 跨期套利策略上周表现好，年化基差率、正套和动量策略分别盈利0.4%、1.6%、0.9%[5] - 跨品种套利时序策略整体仓位多大空小，上周净值回撤，最新信号建议50%仓位多IF空IC以及多IC空IM[6] 择时策略跟踪 - 日度择时策略上周收益较好，单因子等权、OLS、XGB上周收益分别为0.3%、2.2%、0.9%[7] - 最新信号模型以看空为主，XGB模型看多沪深300和中证500，看空上证50和中证1000；OLS模型均看空；单因子等权看空沪深300和中证500[7] 展期收益跟踪 - 展示了中证1000、中证500、上证50、沪深300历史展期收益数据，包括不同年份及近一周、近一月的展期收益情况[11] 跨期套利策略 - 综合策略表现：介绍年化基差率因子、正套、120日动量策略，展示近2年、2024年以来及分年度表现数据[12][14][15] - 年化基差率因子：说明策略构建，展示2023年以来回测表现、不同时间区间表现及最新信号[17][18][22] 跨品种套利 - 时序多品种组合策略：展示2024年以来回测表现、分年度收益等数据[23][24] - 横截面基差套利：介绍思路，展示2024年后回测结果及净值、仓位情况[30] 日度择时策略跟踪 - 多因子合成模型表现：介绍单因子等权、XGB、OLS模型，展示分年度表现、2024年以来样本外表现[35][37][38] - OLS模型：展示2023年以来表现、分年度表现及仓位、净值情况[43][44] - Xgboost模型：展示2023年以来表现、分年度表现及仓位、净值情况[50][51] 国债期货量化策略 本周策略关注 - 基差与跨期：本周期债近远季合约IRR同步收敛，跨期价差下行，近季合约有正套空间，期债空头套保建议持近季合约[54][55] - 期货择时策略：多因子择时策略信号中性偏多，量价、高频等因子信号偏多，资金、基差等因子信号中性[54][58] - 期货跨品种套利策略：策略信号由空转多，TS - T与T - TL最新信号为持有久期中性做陡组合，做陡策略组合可选择远季合约或短线参与[54][62] - 信用债中性策略：基于远季合约的国债期货对冲压力指数回落，信用债久期轮动加对冲策略降久期持有1 - 3年指数并进行国债期货对冲[54][68] 商品CTA因子及跟踪策略表现 商品因子表现 - 上周国内商品市场跌多涨少，工业硅、焦煤等工业品种跌幅大，各类风格因子表现反弹，期限结构类、量价类和价值类因子突出，长期CTA的量价趋势、期现结构因子或有机会[75][78] 跟踪策略表现 - 展示CWFT、C_frontnext & Short Trend等多个策略的年化收益、夏普比率、最大回撤等表现数据及最近一周、今年以来收益情况[76] 商品因子表现跟踪 - 展示商品截面单因子业绩表现数据，包括年化收益、夏普比等指标[79] 基于因子的商品策略跟踪表现 - 介绍CWFT、C_frontnext & Short Trend等组合策略的构建思路[83] - 展示各策略上周持仓品种、净持仓、总持仓收益、胜率等情况及本周持仓品种、净持仓、展期和换手资金比例等[85][88][90]