报告行业投资评级 - 行业评级为In-Line（与相关广泛市场基准表现一致） [6] 报告的核心观点 - 报告提供公司观点反馈并更新4月和二季度笔记本电脑生产预测 [1] - 近期政策变化后ODM能见度大幅下降，OEM因美国有预建库存短期内不太担忧，且认为对消费者定价影响不大，但有取消渠道折扣情况，最新豁免下品牌可能为美国市场增加库存，因此上调二季度笔记本电脑生产预测1% [2] - 不同OEM因中国以外生产产能准备情况不同，一季度预建库存情况有差异，戴尔因有足够中国以外产能，相关ODM一季度生产更符合预期且较少涉足消费级PC市场 [3] - 美国PC库存目前在7 - 14周，暂未得知OEM对90天关税暂停的应对计划 [4] 各部分总结 笔记本电脑出货情况 - 3月前五大ODM笔记本电脑出货量达1230万台，高于预期12%，除纬创外各ODM均高于或符合预期，整体一季度出货量高于摩根士丹利预期5% [8] - 预计2025年4月出货量970万台，环比降21%、同比升1%；上调二季度生产预测1%至3120万台，环比升5%、同比降4%，仍低于过去14年季节性表现 [9] 行业公司评级及价格 - 报告对众多大中华区科技硬件公司给出评级和价格，如AAC Technologies Holdings评级为O（Overweight），价格为HK$36.65等 [76][78][80]