报告行业投资评级 - 种植业、畜牧业、农产品加工Ⅱ看好；林业、渔业中性 [3] - 登海种业、牧原股份、苏垦农发买入 [4] 报告的核心观点 - 农产品价格近期上涨，受关税反制影响上涨趋势有望延续，看好农业板块整体投资机会，建议抓住关税反制、产能去化和低估值三条主线 [6][20] - 养殖产业链：生猪产能增长停滞，板块估值处于底部，重视长期投资机会；白鸡受益于反制，鸡价或上涨；黄鸡产能出清彻底，鸡价中期或上涨，关注周期机会；动保行业景气底部复苏，关注后周期机会 [6][20] - 种植产业链：种业关注反制背景下的产业政策境持续优化；种植持续关注防御和反制属性所带来的投资机会 [12][24] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 农业指数回调，饲料和农产品加工调整幅度小于其他二级子行业，上周申万农业指数下跌2.14%，上证综指上涨1.18%，深成指下跌0.53%，农业板块整体表现落后于大市 [5][26] 个股信息 个股涨跌、估值一览 - 上周前10大涨幅个股主要集中在饲料板块，前10大跌幅个股集中在动保板块，涨幅前3名个股依次为傲农生物、佩蒂股份和天邦股份 [5][31] 大小非解禁、大宗交易一览 - *ST傲农、神农集团、东瑞股份未来三个月有大小非解禁；好当家、海利生物上周有大宗交易 [34] 行业数据 养殖业 - 第16周末，全国生猪出厂均价14.97元/公斤，主产区自繁自养头均盈利79元；烟台鸡苗均价3.1元/羽，主产区白羽肉毛鸡棚前收购均价3.75元/斤，白条鸡均价13.5元/公斤，主产区肉鸡养殖环节单羽亏损0.09元 [14] 饲料业 - 第16周末，肉鸡料均价3.4元/公斤，育肥猪料价格3.35元/公斤；第15周末，蛋鸡饲料价2.63元/公斤，25年3月全国饲料单月产量同增4.8% [14][39] 水产养殖业 - 第16周末，威海海参/扇贝/对虾批发价110/10/280元/公斤，鲍鱼为110元/公斤；第15周末，草鱼批发价15.74元/公斤，鲫鱼批发价21.32元/公斤，鲤鱼批发价14.13元/公斤，鲢鱼批发价13.76元/公斤 [14][42] 粮食、糖、油脂等大宗农产品 - 第16周末，南宁白糖成交均价6162元/吨，全国328级棉花成交均价14250元/吨，全国玉米收购均价2290元/吨，国内豆粕市场均价3425元/吨，全国小麦收购均价2426元/吨，国内粳稻现货价2859元/吨 [14][46]