报告行业投资评级 - 电站设备Ⅱ、电气设备、电源设备、新能源动力系统均无评级 [2] 报告的核心观点 - 光伏行业产业链报价加速下行，多晶硅主力合约价格逼近主流现金成本，行业自律减产有望形成价格支撑；近一周定标中标均价约 0.73 元/W，中标总采购容量为 952.27MW；DBC 3.0 电池效率突破 27.1%，平煤隆基 BC 电池技改项目预计 6 月初实现产品首片下线 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 产业链报价：产业链报价下探 - 光伏产业链供需失衡，硅片、电池片和组件价格持续下探，硅料价格走弱 [10] - 硅料价格目前相对稳定，未来预计下滑，国产块料价格 38 - 42 元/公斤，主流厂家交割价格 40 - 42 元/公斤，海外厂家报价下滑 [10] - 硅片价格随终端需求下滑快速下降，183N、210RN 和 210N 硅片成交价格分别为 1.2 元、1.45 元和 1.55 元/片，预计持续下行 [11] - 电池片价格下滑，182P、183N、210RN 和 210N 规格电池片价格下降，库存积累，预计未来继续下行 [11] - 组件价格开始下滑，预期继续下行，中国区集中式项目 182 - 210mm TOPCon 组件报价企稳，分布式均价下跌 [12] - 光伏玻璃价格本周不变，出货放缓，库存上升，下周交投或平淡，价格可能让利 [12] - EVA 粒子价格本周不变，现货货源不多支撑价格，下游刚需补仓，预计近期高位整理 [13] 行业新闻：近一周定标中标均价约 0.73 元/瓦，DBC 3.0 电池效率突破 27.1% - 2025 年 4 月 7 日至 13 日，多家企业中标光伏组件项目标段 40 项，披露装机容量项目 22 项，采购定标组件有 N 型 Topcon 等，常规晶硅组件中标价 0.66 - 0.93 元/瓦，轻质柔性组件 1.18 元/瓦，单周加权均价 0.73 元/瓦，较上周升 0.01 元/瓦，中标总采购容量 952.27MW，较上周减 1654.66MW [4][18] - 4 月 17 日，电池价格下行，各尺寸行情分化，4 月光伏电池排产量 63 - 64GW，环比增 13%以上，4 月中下旬累库，5 月有减产倾向，库存走高，新增订单少；组件价格下跌，4 月排产预计 60 + GW，5 月上旬或明显减产，5.31 节点前成品库存下降快 [19] - 光伏市场情绪遇冷，下游价格频跌带弱上游，硅料价格下跌，部分企业有撑市意向，后市预期偏悲观；硅片价格回落，全尺寸下滑，210R 下跌严重，企业与下游成交有分歧；电池片价格走低，细分市场行情分化；组件价格跌幅扩大，集中式因政策文件未落地需求转弱，分布式因头部企业降价抢跑成交均价走低 [20][21][22] - 4 月 9 日，云南能投集团永昌硅业年产 10 万吨水电硅节能环保项目点火投产，总投资 14.5 亿元，可减少二氧化碳排放约 12 万吨/年 [22] - 一道新能 DBC 3.0 电池效率突破 27.1%，开路电压 747mV，组件功率 670W，效率突破 24.2%，采用贱金属替代银浆降本 [22][23] - 2025 开年，宁夏、陕西、福建 31 个超 2.6GW 风光项目被废止、调减，原因多为投资主体放弃建设等 [23][24] - 4 月 17 日，山西省能源局发布分布式光伏发电开发建设管理实施细则征求意见稿，要求工商业光伏自发自用比例不低于 50%，严禁提前开工建设，对无法消纳区域暂停备案 [24][25] - 近日，辽宁省发改委发布 2025 年第二批风电、光伏发电项目建设方案征求意见稿，规模 1270 万千瓦，应 2025 - 2026 年启动建设，最晚 2028 年并网，6 月 30 日前上报优选项目；同时印发第一批方案，规模 700 万千瓦 [25][26] - 4 月 16 日，国家统计局发布 2025 年 3 月份能源生产情况，规上工业电力生产增速加快，太阳能发电增速放缓 [27][28] - 平煤隆基 BC 电池技改项目进入攻坚期，车间、动力改造工程完成 55%，主设备招标完成，预计 5 月上旬搬入工艺设备，5 月底联动调试，6 月初首片下线，产品转换效率最高可达 27.81% [5][29] 公司新闻跟踪：横店东磁、钧达股份等公布 2025 年一季报 - 横店东磁 2025 年一季报显示，营业收入 52.22 亿元，同比增长 23.35%，净利润 4.58 亿元，同比增长 29.65% [29] - 钧达股份 2025 年一季报显示，营业收入 18.75 亿元，同比下滑 49.52%，归母净利润亏损 1.06 亿元，同比下滑 639.04% [30] - 苏州固锝 2024 年年报显示，营业收入 56.38 亿元，同比增长 37.94%，归母净利润 7369.1 万元，同比下降 51.93% [30] - 德业股份 2025 年 Q1 业绩预增，净利润 6.5 - 7 亿元，同比增加 2.17 - 2.67 亿元，增长 50.15% - 61.70%；2024 年度业绩快报显示，营业总收入 111.95 亿元，同比增长 49.67%，净利润 29.52 亿元，同比增长 64.80%；还发布投资设立全资子公司公告，注册资本 5000 万元 [30] - 海源复材发布投资设立全资子公司公告，经营范围包括光伏设备制造销售等 [30] - 中信博 2024 年年度报告显示，营业总收入 90.26 亿元，同比增长 41.25%，归母净利润 6.32 亿元，同比增长 83.03%；下属控股孙公司签订电池片销售框架合同，预计金额超 2 亿元 [30] - 晶科科技 2024 年年度报告显示，营业收入 47.75 亿元，同比增长 9.25%，自持电站装机容量 6448MW，年发电约 67.14 亿千瓦时，同比增长约 28% [31] - 协鑫集成全资子公司协鑫绿能被认定为江苏省专精特新中小企业 [31] - 金晶科技 2024 年年度报告显示，营业总收入 64.52 亿元，同比下降 19.04%，归母净利润 6047.62 万元，同比下降 86.90% [31] - 海优新材 2025 年一季报显示，营业收入 3.16 亿元，同比下降 64.0%，归母净利润亏损扩大，经营现金流净额 4525 万元，同比增长 116.1% [31] - 宇邦新材 2024 年年度报告显示，营业收入 32.76 亿元，同比增长 18.59%，净利润 3861.3 万元，同比下降 74.49% [31]