报告行业投资评级 - 报告对Wistron Corporation的股票评级为“Overweight”（增持），行业观点为“In-Line”（符合预期），目标价为NT$158.00，较2025年4月18日收盘价NT$105.00有50%的上涨空间 [6] 报告的核心观点 - 美国政府对英伟达H20产品及相关电路向中国或中国总部公司以及D:5国家的发货实施新许可要求且长期有效，影响Wistron Corporation Hopper GPU基板生产 [1][6] - 供应链检查显示，和硕用于基板组装的组件供应商被要求停止发货，Hopper基板产量或有变化，供应链对其生产可持续性存担忧，倾向保守采购组件并降低库存水平，H20基板组装量预测减半 [2][3][6] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 报告研究的具体公司为Wistron Corporation（和硕），股票代码为3231.TW、3231 TT，属于大中华区科技硬件行业，位于中国台湾 [5][6] 财务数据 - 截至2025年4月18日，收盘价为NT$105.00，市值为NT$297,034百万，企业价值为NT$296,399百万，平均日交易量为NT$3,808百万 [6] - 预计2023 - 2026财年每股收益分别为NT$4.06、6.11、8.69、10.33，净收入分别为NT$867.1十亿、1,049.3十亿、1,586.2十亿、1,872.5十亿，EBITDA分别为NT$39.7十亿、50.2十亿、70.1十亿、78.0十亿 [6] 估值方法 - 采用剩余收益估值法，关键假设为股权成本8.7%、中期增长率8%、终端增长率3% [11] 行业覆盖 - 报告覆盖大中华区科技硬件行业多家公司，给出各公司股票评级和价格 [71][72][75]