报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 近期地产板块较沪深300有明显超额收益，因外部环境变化下扩内需增量政策预期加强；行业仍在探底，新房成交量近几周略有下滑，二手房挂牌价仍下跌，但地产板块上涨一般提前于基本面企稳，叠加近期地产增量政策预期较强，4月底重要会议及关键措施落地前，地产板块仍有望实现超额收益 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业基本面跟踪 新房成交及库存 - 上周30大中城市新房成交面积149.44万方，本年累计2966.57万方，累计同比+4.2%；近四周平均成交面积209.67万方，同比-4.7%，环比-10.4%；一线城市近四周平均成交面积68.64万方，同比-8.9%，环比-11.1%；二线城市92.78万方，同比-10.6%，环比-9.7%；三线城市48.25万方，同比+18.2%，环比-10.7% [5][13] - 上周重点9城商品住宅可售面积5371.92万方，同比-17.96%，环比+1.2%；去化周期12.31个月，一线城市去化周期11.75个月 [5][15][17] 二手房成交及挂牌 - 上周重点12城二手房成交面积201.6万方，本年累计2964.5万方，累计同比+35.6%；近四周平均成交面积203.45万方，同比+15.9%，环比-7.3% [6][19] - 截至2025/4/13全国城市二手房出售挂牌量指数19.12，环比-8.3%，挂牌价指数155.64，环比-0.12% [6][21] 土地市场成交 - 上周100大中城市新增供应住宅类土地42宗，成交30宗；新增供应商服类土地53宗，成交24宗 [6][22] - 近四周100大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量0.77，平均商服类土地成交数量/供应数量0.78；成交住宅类土地楼面均价6127.25元/平方米，溢价率13.76%，环比-2.47pct；成交商服类土地楼面均价1747.75元/平方米，溢价率1.26%，环比+0.3pct [6][22] 行情回顾 - 上周A股申万一级房地产行业指数上涨3.4%，沪深300指数上涨0.59%，房地产指数跑赢沪深300指数2.81ct；港股恒生物业服务及管理指数上涨0.36%，恒生综合指数上涨2.21%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数1.85pct [7][25] - 上周A股房地产在31个申万一级行业中排名第2，港股地产分类、物业服务及管理在14个恒生综合行业中分别排名第4、第13 [27] - 上周重点A股房地产个股涨幅居前的为金融街（+12.59%）、城建发展（+10.02%）、*ST金科（+8.87%）；重点港股房地产个股涨幅居前的为越秀地产（+7.19%）、龙湖集团（+5.77%）、中国海外发展（+5.74%）；重点物业服务企业涨幅居前的为特发服务（+10.76%）、新大正（+5.74%）、世茂服务（+3.85%） [30]