报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近年来中国客车品牌在海外市场快速扩张，2024年10座及以上客车出口量同比增长16%，多个品牌在多个市场占据重要份额；中国客车企业凭借技术和成本优势在国际市场竞争中逐步确立领先地位，但出海仍面临诸多挑战；报告聚焦海外市场发展现状，分析全球客车市场格局，探讨国际化路径与竞争策略，研究新能源客车出海机遇与挑战并预判未来趋势 [2] 根据相关目录分别进行总结 产业转型迎来全球化发展新机遇 - 中国客车行业从内需驱动转型为出口主导型产业，2024年出口占比接近60%；全球龙头企业战略收缩带来市场空白，为中国企业全球化布局创造条件；新能源客车领域，中国从2015年1%的渗透率发展到目前公交领域近全面覆盖，将持续保持全球竞争力 [3] 产业链布局完善，战略升级成效显著 - 中国客车产业国际化战略从产品出口到建立全球服务网络，再到技术输出与本地化生产模式，实现从产品输出向品牌价值输出的战略升级；2024年出口达8.18万辆，同比增长16%，以10 - 20座小型客车和汽油动力产品为主要出口类型 [4] 市场空间持续扩大，全球布局加速推进 - 全球客车市场与城市化进程高度关联，城市化率40% - 60%的国家增长迅速，发达国家以存量更新和新能源替代为主要需求；预计到2030年全球大中型客车市场规模将达28.5万辆，中国企业出口量有望达10万辆，在全球部分市场占有率将提升至35% [5] 内需驱动到出口主导，二十年四阶段转型 - 中国大中型客车市场过去20年经历四个阶段：2005 - 2012年快速增长期，CAGR达9.3%；2013 - 2017年波动调整期，CAGR降至2.4%；2018 - 2022年持续下滑期，CAGR为 - 12.8%；2023 - 2024年以出口为主导的复苏期，2024年大中型客车出口量达4.3万辆，同比增长26%，占总销量37%，显示行业从内需主导向外需主导转型及技术升级 [8] 龙头企业业绩复苏显著 - 2019 - 2023年间，宇通客车净利润从2020年的5.16亿元逐年回升至2023年的18.17亿元，年增长率高达139%，海外业务占比持续提升；金龙汽车在2021年亏损5.95亿元后，2023年成功扭亏为盈，净利润达0.75亿元，两家企业业务重心从国内转向国际市场 [14] 全球大流行重塑全球客车竞争格局 - 2018 - 2023年，戴姆勒客车EBIT率波动下滑，资本开支大幅下降，营收占比持续走低；同期中国客车企业如宇通客车表现相对稳健，戴姆勒等企业业务收缩为中国企业全球化布局和提升国际市场份额创造机遇 [21] 龙头企业稳固市场格局，新进入者面临高门槛 - 客车行业产能与渠道形成“双重护城河”，宇通和金龙设计产能分别稳定在3万辆和3.3万辆，产能利用率变化反映行业周期性波动，现有产能足以满足未来需求；宇通存货周转率下降，通过60余家分支机构与合作伙伴覆盖六大区域，成熟渠道体系在行业调整期起稳定作用，行业集中度维持较高水平 [29] 新能源客车TCO优势显著 - 新能源客车在全生命周期成本（TCO）方面优势显著，配备125kWh和320kWh电池组的电动客车TCO与传统柴油车型相当或更低；电动客车成本稳定性好，燃料和维护成本波动时TCO变动小；融资情境下电动客车TCO增幅高于柴油车，但政策支持使其经济性超越传统燃油车，为中国企业开拓国际市场提供契机 [35] 公交电动化先发优势 - 自2009年“十城千辆”工程启动，中国新能源公交车发展显著，2015年前年销量不足0.2万辆，渗透率仅1%，2015 - 2018年快速增长，销量从4.95万辆攀升至7.42万辆，渗透率由33%提升至52%，2019 - 2024年销量虽有波动但渗透率维持高位，目前公交车新能源渗透率近乎100%，得益于政府完善的政策支持体系 [40] 出口战略升级转型 - 2002 - 2014年10座及以上中国客车出口增长，实现从单纯出口到海外建厂、从发展中国家到欧洲市场的跨越；“一带一路”倡议下，头部企业建立全球化服务体系；新能源客车产业从整车出口向技术输出与本地化生产转型，2024年比亚迪以23.19%市场份额领跑出口市场 [48] 2024客车出口创新高 - 2024年中国客车出口达81,820辆，同比增长16%；10 - 20座轻客市场份额46.34%，销量38,000辆，同比增6.44%；30座以上大型客车份额37.8%，销量31,000辆，同比增24%；20 - 30座中型客车占比14.63%，销量12,000辆，同比增21.2%；汽油客车销量和市场份额领跑，纯电动客车和混动客车有增长；前十大出口国累计占比超60%，“一带一路”区域占比从2018年的64.5%提升至2024年的68.4% [53] 城市化进程驱动客车需求 - 全球城市化进程与客车市场需求密切相关，城市化率40% - 60%的国家客车市场因公共交通建设需求扩张，发达国家客车市场进入成熟阶段，需求主要来自存量更新和新能源替代；全球客车市场呈现区域分化特征，发达地区注重产品升级和节能环保，新兴市场保持城市化驱动的增量需求 [58] 精华摘要 - 全球38个国家签署零排放车辆谅解备忘录，12个国家制定约束性法规，覆盖20%的新车销售，最迟2040年实现公交车全面新能源化，丹麦、挪威计划2025年提前实现；到2030年中国、欧洲、美国、印度的零排放客车渗透率将达36%、44%、22%、16%，同期各类客车购置成本将与传统车趋于平价，城市公交车、小巴在2030 - 2035年实现 [42][61]