报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年楼市小阳春如期而至,核心指标呈现积极信号,预计上半年交易量、房价、库存等指标持续向好,大中城市房价将有更明确积极信号,新开工和开发投资继续收缩调整 [4][24][25] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济与金融数据 - 2025年一季度国民经济良好开局,国内生产总值318758亿元,同比增长5.4%,规模以上工业增加值、社会消费品零售总额等指标同比增速加快 [5] - 3月金融数据显示M1同比增长1.6%,连续四个月正增长,M2同比增长维持在7.0%不变,M1 - M2剪刀差连续4个月低于7个百分点,消费意愿持续恢复 [6] - 3月末居民中长期贷款62.5万亿元,同比增长3.5%,一季度中长期贷款增加8343亿元,同比少增1478亿元 [7] 房地产交易数据 - 3月新房市场交易活跃,一二线城市交易规模同比增长,29个重点城市3月平均开盘去化率为45%,环比上升11pcts,同比上升19pcts [8] - 3月全国新建商品房销售面积1.1亿平方米、销售额8222亿元,同比降幅均只有1%,2025年一季度商品房成交面积同比下降3%,创近21个月累计同比降幅新低 [8] - 2025年一季度核心30城一二手成交总量同比增长17%,3月份整体来访、认购普涨,克而瑞研判4月核心城市销售端延续修复 [9] 房价数据 - 3月各线城市商品住宅销售价格同比降幅均继续收窄,一手房价格同比下降5.0%,二手房价格同比下降7.3% [10] - 3月有34个城市一手房价环比止跌,创2023年下半年以来新高,一线城市新建商品住宅房价指数连续5个月正增长 [11] 房地产开发数据 - 1 - 3月房地产开发企业房屋施工面积613705万平方米,同比下降9.5%,房屋新开工面积12996万平方米,下降24.4% [15] - 3月新开工规模同比下降18%,降幅较1 - 2月大幅收窄11.5个百分点,新开工面积低于新房销售规模,行业短期库存压力减轻 [15] - 3月房屋竣工面积4296万平方米,同比下降11.5%,降幅较前2月收窄4.1个百分点,潜在库存风险持续出清 [17] - 1 - 3月全国房地产开发投资19904亿元,同比下降9.9%,3月房地产开发投资9184亿元,同比下降10%,降幅较前2月扩大0.2个百分点 [21] 后市判断 - 预计2025年各地主管部门聚焦行业库存改善供求预期,热度回升将在更多指标和城市出现 [24] - 2025年上半年商品房销售面积、金额加速筑底,更多主要城市新房交易量筑底企稳,大中城市房价有更明确积极信号 [25] - 新开工和开发投资继续位于收缩调整周期,施工面积向新的供求平衡点靠拢 [25]
行业数据:核心指标齐迎积极信号,2025年小阳春如期而至
2025-05-07 08:55